هجینگ پورتفوی با آپشن 

هجینگ پورتفوی با آپشن یکی از پیشرفته‌ترین و در عین حال مؤثرترین روش‌ها برای مدیریت ریسک در بازارهای مالی است. این روش به سرمایه‌گذاران و معامله‌گران اجازه می‌دهد تا از ابزارهای مشتقه مانند اختیار معامله (Option) برای کاهش زیان‌های احتمالی در مواجهه با نوسانات شدید بازار استفاده کنند، بدون این‌که نیاز باشد کل دارایی یا سهام را بفروشند.

هجینگ یا پوشش ریسک به معنای کاهش یا محدود کردن زیان‌های احتمالی ناشی از نوسانات بازار است. وقتی صحبت از “هجینگ پورتفوی” می‌شود، منظور محافظت از کل یا بخشی از سبد دارایی‌ها در برابر کاهش قیمت یا ریسک‌های بیرونی است.

استفاده از “آپشن” یا قراردادهای اختیار معامله برای این منظور، یکی از حرفه‌ای‌ترین ابزارهای مدیریت ریسک در دنیاست. سرمایه‌گذار با خرید یا فروش آپشن‌ها، می‌تواند برای سبد خود نوعی بیمه ایجاد کند، طوری که اگر بازار برخلاف انتظار او حرکت کرد، زیان به‌طور قابل توجهی کاهش یابد.

در ادامه، این مفهوم را به‌صورت مفصل، کاربردی و با مثال‌های روشن بررسی می‌کنیم.

دوره جامع معاملات آپشن، راهی ساده برای درآمد دلاری در اوقات فراغت | همین حالا کلیک کن.

آپشن چیست؟

آپشن‌ها قراردادهای مالی مشتقه‌ای هستند که به خریدار حق (نه تعهد) می‌دهند تا دارایی پایه (مانند سهام، شاخص، یا کالا) را در قیمتی مشخص (Strike Price) و در زمانی مشخص (Expiration Date) خریداری کند (Call Option) یا بفروشد (Put Option). آپشن‌ها به دو نوع اصلی تقسیم می‌شوند:

• آپشن خرید (Call Option): حق خرید دارایی پایه به قیمت مشخص.
• آپشن فروش (Put Option): حق فروش دارایی پایه به قیمت مشخص.

آپشن‌ها در بازارهای مالی به عنوان ابزارهای مشتقه معامله می‌شوند و می‌توانند برای اهداف مختلفی از جمله سفته‌بازی، کسب درآمد، یا هجینگ استفاده شوند.

هجینگ چیست؟

هجینگ در معنای کلی، به معنای “حصار کشیدن” یا “مصونیت بخشیدن” است. در بازارهای مالی، هجینگ به مجموعه‌ای از استراتژی‌ها گفته می‌شود که سرمایه‌گذاران برای کاهش ریسک زیان ناشی از نوسانات نامطلوب قیمت یک دارایی یا پورتفوی دارایی‌ها به کار می‌برند. به عبارت دیگر، هجینگ مانند یک بیمه برای سرمایه‌گذاری عمل می‌کند. شما با پرداخت هزینه‌ای (حق بیمه) خود را در برابر زیان‌های احتمالی محافظت می‌کنید.

چرا هجینگ مهم است؟

بازارهای مالی ذاتاً پرریسک هستند. قیمت‌ها تحت تأثیر عوامل مختلفی مانند اخبار اقتصادی، رویدادهای سیاسی، تغییرات عرضه و تقاضا، و حتی احساسات سرمایه‌گذاران می‌توانند به سرعت و به طور غیرمنتظره‌ای تغییر کنند. این نوسانات می‌توانند منجر به زیان‌های قابل توجهی برای سرمایه‌گذاران شوند، به خصوص اگر پورتفوی آن‌ها تنها از یک نوع دارایی تشکیل شده باشد یا به شدت در معرض ریسک‌های خاصی باشد. هجینگ به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا:

• زیان‌های احتمالی را محدود کنند: با ایجاد یک موقعیت جبرانی، در صورت حرکت نامطلوب بازار، زیان در پورتفوی اصلی تا حدی یا به طور کامل با سود حاصل از موقعیت هج جبران می‌شود.
• ثبات پورتفوی را حفظ کنند: هجینگ می‌تواند به ثبات ارزش پورتفوی در طول زمان کمک کند، حتی در شرایط بازار متلاطم.
• از سودهای کسب شده محافظت کنند: سرمایه‌گذارانی که سود قابل توجهی از یک دارایی کسب کرده‌اند، می‌توانند با هجینگ از از دست رفتن این سودها در صورت افت قیمت جلوگیری کنند.
• انعطاف‌پذیری بیشتری در تصمیم‌گیری داشته باشند: با کاهش نگرانی از افت ناگهانی قیمت، سرمایه‌گذاران می‌توانند با آرامش بیشتری تصمیمات بلندمدت خود را اتخاذ کنند.

چرا از آپشن برای هجینگ استفاده می‌شود؟

ابزار آپشن مزیت‌های خاصی دارد که آن را برای پوشش ریسک جذاب کرده است:

• امکان کنترل ریسک با هزینه‌ای مشخص (قیمت آپشن)
• انعطاف بالا در طراحی استراتژی‌های پوشش ریسک
• عدم نیاز به فروش دارایی‌های اصلی در پورتفوی
• مناسب برای بازارهای نوسانی یا در شرایط عدم اطمینان

ابزارهای رایج هجینگ با آپشن

در هجینگ پورتفوی، معمولاً از دو نوع آپشن استفاده می‌شود:

Put Option (اختیار فروش):

• خریدار اختیار دارد که دارایی پایه را در زمان یا قیمت مشخصی بفروشد.
• مناسب برای محافظت در برابر افت قیمت سهام یا شاخص.
• مانند بیمه عمل می‌کند.

Call Option (اختیار خرید):

• در مواردی برای هج کردن فروش‌های استقراضی یا پورتفوهایی با پوزیشن‌های منفی استفاده می‌شود.
• کاربرد کمتر نسبت به Put در پوشش ریسک پورتفوی سنتی.

مثال ساده از هجینگ با آپشن

فرض کنید شما ۱۰۰۰ سهم از شرکت الف دارید که در قیمت ۵۰۰۰ تومان معامله می‌شود. شما نگران افت قیمت در ماه‌های آینده هستید، اما نمی‌خواهید سهم را بفروشید.

راهکار:

• شما یک Put Option با قیمت توافقی ۴۸۰۰ تومان می‌خرید و برای آن ۲۰۰ تومان بابت هر سهم (در قالب پریمیوم) پرداخت می‌کنید.
• اگر قیمت سهم به ۴۲۰۰ تومان سقوط کند، شما همچنان می‌توانید آن را به قیمت ۴۸۰۰ تومان بفروشید.
• در این حالت زیان شما محدود به اختلاف قیمت خرید آپشن (۲۰۰ تومان) می‌شود.

انواع استراتژی‌های هجینگ با آپشن‌ها

در ادامه به برخی از رایج‌ترین استراتژی‌های هجینگ پورتفوی با آپشن می‌پردازیم:

1. خرید اختیار فروش حمایتی (Protective Put)

این ساده‌ترین و رایج‌ترین استراتژی هجینگ است. فرض کنید شما سهام X را در پورتفوی خود دارید و نگران افت قیمت آن در آینده نزدیک هستید. شما می‌توانید با خرید یک قرارداد اختیار فروش (Put Option) روی سهام X، پورتفوی خود را هج کنید.

• نحوه کار: شما یک اختیار فروش با قیمت اعمال نزدیک به قیمت فعلی بازار سهام و تاریخ سررسید مورد نظر خود خریداری می‌کنید.
• سناریوها:
  • اگر قیمت سهام کاهش یابد: اختیار فروش شما ارزشمند می‌شود و سود حاصل از آن می‌تواند زیان ناشی از افت قیمت سهام شما را جبران کند. در واقع، شما حق دارید سهام خود را در قیمت اعمال آپشن بفروشید، حتی اگر قیمت بازار پایین‌تر باشد.
  • اگر قیمت سهام افزایش یابد: اختیار فروش شما بی‌ارزش می‌شود و منقضی می‌شود. در این صورت، شما تنها پرمیوم پرداخت شده را از دست می‌دهید، اما از رشد سهام خود بهره‌مند می‌شوید.
• مزایا: محدود کردن زیان نزولی سهام، امکان بهره‌مندی از رشد سهام.
• معایب: هزینه پرمیوم.

مثال: شما 100 سهم شرکت ABC را با قیمت 100 دلار خریداری کرده‌اید. نگران افت قیمت آن هستید. یک اختیار فروش (Put Option) با قیمت اعمال 95 دلار و تاریخ سررسید 3 ماهه با پرمیوم 3 دلار به ازای هر سهم خریداری می‌کنید.

• اگر قیمت سهم به 80 دلار کاهش یابد: شما می‌توانید با استفاده از اختیار فروش خود، 100 سهم ABC را به قیمت 95 دلار بفروشید. زیان شما در سهام 2000 دلار (20 دلار افت * 100 سهم) است، اما از اختیار فروش 1500 دلار سود (15 دلار سود * 100 سهم) کسب می‌کنید. در مجموع زیان خالص شما 500 دلار (2000 – 1500 + 300 دلار پرمیوم) خواهد بود.
• اگر قیمت سهم به 110 دلار افزایش یابد: اختیار فروش شما بی‌ارزش می‌شود و تنها 300 دلار (پرمیوم پرداخت شده) را از دست می‌دهید، اما از رشد سهم خود بهره‌مند می‌شوید.

2. هجینگ با فروش اختیار خرید (Covered Call)

این استراتژی بیشتر برای ایجاد درآمد اضافی از پورتفوی سهام موجود و تا حدودی برای پوشش ریسک استفاده می‌شود.

• نحوه کار: شما که مالک سهام هستید، یک قرارداد اختیار خرید (Call Option) روی همان سهام و به همان تعداد، می‌فروشید.
• سناریوها:
  • اگر قیمت سهام افزایش زیادی نداشته باشد یا کاهش یابد: اختیار خرید فروخته شده شما بی‌ارزش می‌شود و شما پرمیوم دریافتی را به عنوان سود نگه می‌دارید. این پرمیوم می‌تواند زیان‌های جزئی ناشی از افت قیمت سهام را جبران کند.
  • اگر قیمت سهام به شدت افزایش یابد و از قیمت اعمال فراتر رود: ممکن است سهام شما توسط خریدار اختیار خرید، در قیمت اعمال، خریداری شود. در این صورت، سود شما محدود به اختلاف قیمت خرید و قیمت اعمال به علاوه پرمیوم دریاففتی خواهد بود.
• مزایا: کسب درآمد اضافی (پرمیوم) از سهام موجود، کاهش قیمت تمام شده سهام.
• معایب: محدود شدن پتانسیل سود در صورت رشد شدید قیمت سهام.

مثال: شما 100 سهم شرکت XYZ را با قیمت 50 دلار دارید. یک اختیار خرید (Call Option) با قیمت اعمال 55 دلار و تاریخ سررسید 1 ماهه را با پرمیوم 2 دلار به ازای هر سهم می‌فروشید.

• اگر قیمت سهم به 52 دلار برسد: اختیار خرید بی‌ارزش می‌شود و شما 200 دلار پرمیوم را نگه می‌دارید.
• اگر قیمت سهم به 60 دلار برسد: خریدار اختیار خرید، سهام شما را به قیمت 55 دلار خریداری می‌کند. شما سودی معادل 500 دلار (5 دلار اختلاف قیمت خرید و فروش * 100 سهم) به علاوه 200 دلار پرمیوم (مجموعاً 700 دلار) کسب می‌کنید، اما از 5 دلار رشد بیشتر (60-55) محروم می‌شوید.

3. استراتژی یقه (Collar Strategy)

این استراتژی ترکیبی از خرید اختیار فروش حمایتی و فروش اختیار خرید است. هدف آن، محدود کردن همزمان ریسک نزولی و هزینه هجینگ است.

• نحوه کار: شما سهام را دارید، یک اختیار فروش با قیمت اعمال پایین‌تر از قیمت فعلی خریداری می‌کنید و همزمان یک اختیار خرید با قیمت اعمال بالاتر از قیمت فعلی می‌فروشید.
• مزایا: محدود کردن زیان نزولی، کاهش هزینه هجینگ (پرمیوم دریافتی از فروش کال، هزینه پرمیوم خرید پوت را جبران می‌کند)، تعیین محدوده سود و زیان مشخص.
• معایب: محدود شدن پتانسیل سود صعودی.

مثال: شما 100 سهم ABC با قیمت 100 دلار دارید. یک اختیار فروش با قیمت اعمال 95 دلار و پرمیوم 3 دلار و یک اختیار خرید با قیمت اعمال 105 دلار و پرمیوم 2 دلار خریداری/فروش می‌کنید. هزینه خالص شما 1 دلار (3-2) به ازای هر سهم خواهد بود.

• اگر قیمت سهم به 90 دلار کاهش یابد: اختیار فروش شما فعال می‌شود و می‌توانید سهام خود را به 95 دلار بفروشید. زیان شما محدود به 5 دلار (100 – 95) به علاوه 1 دلار هزینه خالص آپشن (مجموعاً 6 دلار) خواهد بود.
• اگر قیمت سهم به 110 دلار افزایش یابد: اختیار خرید شما فعال می‌شود و مجبورید سهام را به 105 دلار بفروشید. سود شما محدود به 5 دلار (105 – 100) منهای 1 دلار هزینه خالص آپشن (مجموعاً 4 دلار) خواهد بود.

4. هجینگ شاخصی (Index Hedging)

در این روش، به جای هج کردن تک تک سهام پورتفوی، از آپشن‌های مربوط به شاخص‌های بازار (مانند شاخص کل بورس) برای پوشش ریسک کل پورتفوی استفاده می‌شود. این روش برای پورتفوهای بزرگ و متنوع که شامل سهام بسیاری هستند، کارایی بیشتری دارد.

• نحوه کار: اگر پورتفوی شما همبستگی بالایی با یک شاخص خاص دارد، می‌توانید با خرید اختیار فروش (Put Option) روی آن شاخص، پورتفوی خود را هج کنید.
• مزایا: سادگی و کارایی برای پورتفوهای متنوع، عدم نیاز به هج کردن تک تک دارایی‌ها.
• معایب: ممکن است همبستگی کامل بین پورتفو و شاخص وجود نداشته باشد (Basis Risk)، هزینه پرمیوم.

5. هجینگ دلتا (Delta Hedging)

این استراتژی پیشرفته‌تر است و برای حفظ دلتا خنثی (Delta Neutral) پورتفوی آپشن به کار می‌رود. دلتا یکی از “یونانی‌ها” (Greeks) در آپشن است که حساسیت قیمت آپشن به تغییرات قیمت دارایی پایه را نشان می‌دهد. هجینگ دلتا به معنای تنظیم مداوم موقعیت آپشن برای خنثی کردن تأثیر تغییرات کوچک در قیمت دارایی پایه است.

• نحوه کار: با خرید یا فروش دارایی پایه یا سایر آپشن‌ها، موقعیت کلی پورتفوی (ترکیبی از دارایی پایه و آپشن‌ها) را به گونه‌ای تنظیم می‌کنند که دلتای آن نزدیک به صفر باشد. این کار به صورت پویا و مداوم انجام می‌شود.
• مزایا: محافظت دقیق‌تر در برابر نوسانات قیمت، مناسب برای معامله‌گران حرفه‌ای و بازارسازان.
• معایب: پیچیدگی بالا، نیاز به نظارت و تنظیم مداوم (که می‌تواند هزینه‌بر باشد)، نیاز به دانش عمیق در مورد آپشن‌ها و یونانی‌ها.

دوره جامع معاملات آپشن، راهی ساده برای درآمد دلاری در اوقات فراغت | همین حالا کلیک کن.

مزایا و معایب هجینگ پورتفوی با آپشن

مزایا:

• مدیریت ریسک موثر: اصلی‌ترین مزیت هجینگ، کاهش چشمگیر ریسک زیان در پورتفوی است.
• حفظ دارایی‌های اصلی: نیاز نیست دارایی‌های اصلی را برای جلوگیری از ضرر بفروشید.
• انعطاف‌پذیری: امکان استفاده از استراتژی‌های متنوع متناسب با نیازها و دیدگاه‌های مختلف بازار.
• اهرم: با سرمایه کمتر می‌توان موقعیت‌های بزرگتری را پوشش داد.
• ریسک محدود خریدار آپشن: حداکثر زیان خریدار آپشن محدود به پرمیوم پرداخت شده است.
• قابلیت درآمدزایی: برخی استراتژی‌ها مانند Covered Call امکان کسب درآمد اضافی را فراهم می‌کنند.

معایب:

• هزینه (پرمیوم): برای خرید آپشن‌ها باید پرمیوم پرداخت شود که می‌تواند سود پورتفوی را کاهش دهد یا حتی منجر به زیان شود اگر بازار در جهت پیش‌بینی شده حرکت نکند.
• پیچیدگی: استراتژی‌های آپشن می‌توانند پیچیده باشند و نیاز به دانش و تجربه کافی دارند.
• محدود شدن پتانسیل سود: در برخی استراتژی‌ها (مانند Covered Call یا Collar)، پتانسیل سود صعودی محدود می‌شود.
• نقدشوندگی: برخی از آپشن‌ها، به ویژه برای سهام با حجم معاملات پایین، ممکن است نقدشوندگی کافی نداشته باشند و بستن موقعیت دشوار شود.
• ریسک زمان (Time Decay یا Theta): ارزش زمانی آپشن‌ها به مرور زمان کاهش می‌یابد و این به ضرر خریدار آپشن است.
• ریسک همبستگی (Basis Risk): در هجینگ شاخصی، ممکن است همبستگی پورتفوی با شاخص کامل نباشد که منجر به پوشش ناقص ریسک شود.

چرا آپشن‌ها ابزار مناسبی برای هجینگ هستند؟

• انعطاف‌پذیری: آپشن‌ها طیف گسترده‌ای از استراتژی‌ها را برای مدیریت ریسک ارائه می‌دهند که می‌توانند متناسب با اهداف و میزان ریسک‌پذیری هر سرمایه‌گذار سفارشی شوند.
• اهرم (Leverage): با پرداخت مبلغ نسبتاً کمی (پرمیوم)، می‌توان موقعیت‌های بزرگتری را کنترل کرد. این به این معنی است که با سرمایه کمتر می‌توان به پوشش ریسک مؤثرتری دست یافت.
• ریسک محدود: حداکثر زیان خریدار آپشن، محدود به پرمیومی است که پرداخت کرده است. این ویژگی باعث می‌شود که آپشن‌ها ابزار جذابی برای مدیریت ریسک باشند.
• عدم نیاز به فروش دارایی: سرمایه‌گذار می‌تواند بدون فروش دارایی‌های خود، از پورتفوی خود محافظت کند. این امر به ویژه در مواردی که سرمایه‌گذار به دید بلندمدت به دارایی‌های خود نگاه می‌کند، اهمیت دارد.

 محاسبات و مدیریت ریسک در هجینگ پورتفوی آپشن‌محور

• محاسبه دلتا (Δ): نشان‌دهنده حساسیت قیمت آپشن به تغییرات قیمت سهم.
• تئوری Black-Scholes: مدل قیمت‌گذاری آپشن‌ها برای محاسبه ارزش منصفانه.
• نسبت هجینگ (Hedge Ratio): تعیین تعداد آپشن موردنیاز برای پوشش ریسک.

فرمول ساده برای محاسبه تعداد پوت موردنیاز:

قیمت سهم×تعداد سهم در هر قرارداد آپشن /ارزش پورتفو = تعداد پوت

چه زمانی هجینگ پورتفوی با آپشن توصیه می‌شود؟

• زمانی که بازار نوسانات غیرعادی یا ریسک سیستماتیک دارد (مثلاً بحران اقتصادی یا رویداد سیاسی مهم)
• هنگام نگهداری دارایی‌های بلندمدت با ارزش بالا
• در زمان‌هایی که سرمایه‌گذار به دنبال حفظ سرمایه است نه صرفاً کسب سود

نقش گریک‌ها در هجینگ آپشن

در زمان طراحی هجینگ با آپشن، استفاده از شاخص‌های “گریک” بسیار اهمیت دارد:

• دلتا: تعیین می‌کند که چقدر یک آپشن نسبت به تغییر قیمت دارایی پایه حساس است.
• تتا: نشان‌دهنده کاهش ارزش آپشن در طول زمان است. هجینگ بلندمدت تحت تأثیر تتا قرار می‌گیرد.
• وگا: میزان حساسیت آپشن به تغییرات نوسانات ضمنی بازار را نشان می‌دهد.

این پارامترها به تحلیل دقیق‌تر ریسک و انتخاب آپشن مناسب برای پوشش کمک می‌کنند.

نکات مهم در هجینگ با آپشن‌ها

• انتخاب قیمت اعمال مناسب: قیمت اعمال باید با اهداف ریسک و بازده شما همخوانی داشته باشد.
• مدیریت تاریخ انقضا: آپشن‌های کوتاه‌مدت ارزان‌تر هستند، اما پوشش کمتری ارائه می‌دهند.
• هزینه پرمیوم: همیشه هزینه پرمیوم را در محاسبات سود و زیان خود لحاظ کنید.
• تحلیل بازار: هجینگ موفق نیازمند درک دقیق روندهای بازار و ریسک‌های موجود است.

نکات عملی برای هجینگ پورتفوی با آپشن

1. هدف خود را مشخص کنید: آیا به دنبال حذف کامل ریسک هستید (که تقریبا غیرممکن و بسیار پرهزینه است) یا صرفاً می‌خواهید زیان‌های احتمالی را محدود کنید؟ آیا هدف شما محافظت از سود است یا صرفاً جلوگیری از زیان بزرگ؟
2. تحلیل بازار و پورتفوی:
   • شناسایی ریسک‌ها: پورتفوی شما در برابر چه نوع ریسک‌هایی (افت بازار، نوسانات خاص یک صنعت، ریسک شرکت خاص) آسیب‌پذیر است؟
   • همبستگی: دارایی‌های پورتفوی شما با یکدیگر و با شاخص‌های بازار چه همبستگی دارند؟
   • نوسانات ضمنی (Implied Volatility): این عامل تأثیر زیادی بر قیمت پرمیوم آپشن‌ها دارد. در زمان نوسانات بالا، پرمیوم آپشن‌ها گران‌تر است.
3. انتخاب آپشن مناسب:
   • نوع آپشن (Call/Put): بسته به نوع ریسکی که می‌خواهید پوشش دهید، اختیار خرید یا فروش را انتخاب کنید.
   • قیمت اعمال (Strike Price): انتخاب قیمت اعمال مناسب (In-the-Money, At-the-Money, Out-of-the-Money) بر هزینه و میزان پوشش ریسک تأثیر می‌گذارد.
   • تاریخ سررسید (Expiration Date): هرچه تاریخ سررسید دورتر باشد، پرمیوم آپشن گران‌تر است اما زمان بیشتری برای تحقق سناریوی مورد نظر دارید.
4. محاسبه هزینه و بازده: همیشه هزینه پرمیوم و تأثیر آن بر بازده کلی پورتفوی خود را محاسبه کنید.
5. پایش و تعدیل موقعیت: بازارهای مالی پویا هستند. موقعیت‌های هج شده نیاز به پایش مداوم دارند و ممکن است لازم باشد آن‌ها را بر اساس تغییرات بازار، قیمت دارایی پایه، یا نوسانات ضمنی تعدیل کنید.
6. آگاهی از ریسک‌های آپشن: قبل از ورود به معاملات آپشن، حتماً آموزش‌های لازم را ببینید و از تمام ریسک‌های مرتبط با آن آگاه باشید.
7. پرهیز از Over-Hedging: پوشش ریسک بیش از حد می‌تواند بسیار گران تمام شود و پتانسیل سود شما را به شدت کاهش دهد.

دوره جامع معاملات آپشن، راهی ساده برای درآمد دلاری در اوقات فراغت | همین حالا کلیک کن.

مقایسه هجینگ با آپشن در مقابل سایر روش‌ها

جمع‌بندی

هجینگ پورتفوی با آپشن، یک ابزار قدرتمند و انعطاف‌پذیر برای مدیریت ریسک در بازارهای مالی است. با استفاده صحیح از استراتژی‌های مختلف آپشن، سرمایه‌گذاران می‌توانند از پورتفوی خود در برابر نوسانات نامطلوب بازار محافظت کنند و آرامش خاطر بیشتری در سرمایه‌گذاری‌های خود داشته باشند.

با این حال، استفاده از آپشن‌ها نیاز به دانش، تجربه و درک عمیق از بازار و ابزارهای مشتقه دارد. توصیه می‌شود قبل از اقدام به هجینگ با آپشن، آموزش‌های لازم را ببینید و با مبالغ کم شروع کنید تا تجربه کافی را کسب کنید.

سوالات متداول 

۱. هجینگ پورتفوی یعنی چه؟

هجینگ پورتفوی به معنای استفاده از ابزارهای مالی برای کاهش ریسک و محافظت از سبد سرمایه‌گذاری در برابر نوسانات شدید یا زیان‌های احتمالی است.

۲. چرا از آپشن برای هجینگ استفاده می‌شود؟

زیرا آپشن‌ها به سرمایه‌گذار اجازه می‌دهند با هزینه‌ای مشخص (پریمیوم)، از زیان‌های بزرگ جلوگیری کرده و در عین حال سود بالقوه خود را حفظ کنند.

۳. منظور از پوت آپشن محافظتی (Protective Put) چیست؟

یعنی خرید اختیار فروش برای سهامی که در سبد نگهداری می‌شود. اگر قیمت سهم کاهش یابد، سرمایه‌گذار می‌تواند سهم را در قیمت بالاتری بفروشد و از ضرر جلوگیری کند.

۴. آیا هجینگ با آپشن هزینه دارد؟

بله، خرید آپشن‌ها نیاز به پرداخت پریمیوم دارد. اگر از آپشن استفاده نشود، این پریمیوم از بین می‌رود، شبیه به بیمه‌ای که استفاده نشده است.

۵. آیا هجینگ فقط برای بازار سهام استفاده می‌شود؟

خیر، هجینگ با آپشن در بازارهای مختلف مثل فارکس، رمزارز، کالاها و شاخص‌ها نیز استفاده می‌شود.

۶. فروش covered call هم نوعی هجینگ است؟

بله. در این روش، سرمایه‌گذار که سهام را نگهداری می‌کند، یک اختیار خرید روی آن می‌فروشد و در ازای آن پریمیوم دریافت می‌کند. این درآمد می‌تواند بخشی از ریسک نزولی را جبران کند.

۷. آیا هجینگ با آپشن سود را محدود می‌کند؟

در برخی استراتژی‌ها مثل Collar، دامنه سود و زیان محدود می‌شود. اما در Protective Put، سود نامحدود باقی می‌ماند و تنها هزینه پریمیوم پرداخت می‌شود.

۸. چه عواملی بر انتخاب نوع آپشن برای هجینگ مؤثر است؟

ریسک‌پذیری سرمایه‌گذار، نوع دارایی در پورتفو، مدت زمان پیش‌بینی‌شده برای ریسک، و هزینه پریمیوم از عوامل مهم در انتخاب نوع آپشن هستند.

۹. آیا هر سرمایه‌گذاری باید پورتفوی خود را هج کند؟

نه الزاماً. هجینگ برای همه مناسب نیست، به‌ویژه اگر پریمیوم آپشن‌ها بالا باشد یا سرمایه‌گذار افق بلندمدت و پذیرش نوسان داشته باشد.

۱۰. برای شروع هجینگ با آپشن به چه چیزی نیاز دارم؟

آشنایی با مفاهیم آپشن، تحلیل ریسک پورتفو، پلتفرم معاملاتی پشتیبانی‌کننده از آپشن‌ها و در صورت نیاز، مشورت با متخصص مالی یا مشاور سرمایه‌گذاری.