نرخ وجوه فدرال Federal Funds Rate

نرخ وجوه فدرال (FFR) نرخ بهره ای است که بانک های تجاری از یکدیگر برای وام های یک شبه دریافت می کنند. نرخ صندوق فدرال توسط کمیته بازار باز فدرال (FOMC) تعیین می شود. کمیته FFR را هشت بار در سال بازبینی می کند. متناسب با شرایط بازار نوسان دارد.

بانک های تجاری ایالات متحده موظف هستند درصدی از سرمایه را یک شبه نزد فدرال رزرو نگه دارند. برای برآورده ساختن ذخایر مورد نیاز فدرال رزرو، بانک های تجاری در صورت مواجهه با مشکلات نقدینگی از یکدیگر وام می گیرند. به عنوان مثال، در نوامبر ۲۰۲۲، FFR بین ۳٫۷۵٪ – ۴٪ در نوسان بود.

.

درک نرخ وجوه فدرال

نرخ وجوه فدرال به نرخ بهره ای اطلاق می شود که بانک ها از سایر مؤسسات برای وام دادن وجه نقد اضافی از موجودی ذخیره خود به صورت یک شبه به آنها دریافت می کنند. طبق قانون، بانک ها باید ذخیره ای معادل درصد معینی از سپرده های خود را در حسابی در بانک فدرال رزرو نگه دارند. مقدار پولی که یک بانک باید در حساب فدرال رزرو خود نگه دارد به عنوان ذخیره الزامی شناخته می شود و بر اساس درصدی از کل سپرده های بانک است.

مؤسسات مالی ملزم به نگهداری حساب های دارای بهره در بانک های فدرال رزرو هستند تا اطمینان حاصل کنند که آنها پول کافی برای پوشش برداشت سپرده گذاران و سایر تعهدات دارند. هر پولی در ذخیره آنها که بیش از سطح مورد نیاز باشد، برای وام دادن به بانک های دیگر که ممکن است کسری داشته باشند، در دسترس است.

موجودی آخر روز در حساب بانک که به طور میانگین در دوره های نگهداری ذخایر دو هفته ای محاسبه می شود، برای تعیین اینکه آیا این حساب الزامات ذخیره خود را برآورده می کند یا خیر، استفاده می شود. اگر بانکی انتظار داشته باشد که موجودی آخر روز بیشتر از آنچه مورد نیاز است داشته باشد، می‌تواند مازاد آن را به موسسه‌ای که کسری در موجودی خود را پیش‌بینی می‌کند وام دهد. نرخ بهره ای که بانک وام دهنده می تواند اعمال کند، نرخ وجوه فدرال یا نرخ وجوه فدرال است.

FOMC تصمیمات خود را در مورد تعدیل نرخ ها بر اساس شاخص های کلیدی اقتصادی می گیرد که ممکن است نشانه هایی از تورم، رکود یا سایر مسائلی را نشان دهد که می تواند بر رشد اقتصادی پایدار تأثیر بگذارد. این شاخص ها می توانند شامل معیارهایی مانند نرخ تورم اصلی و گزارش سفارش کالاهای بادوام باشند.

مثال ها

اجازه دهید برای درک بهتر این مفهوم، به نمونه‌های نرخ وجوه فدرال نگاه کنیم.

مثال ۱

فدرال رزرو بانک های تجاری را موظف می کند که درصدی از دارایی های نقدی را یک شبه نگه دارند. یک اقدام ایمنی است. از ریسک های غیر منطقی بانک ها جلوگیری می کند. بنابراین، بانک های تجاری نمی توانند هر پنی را وام دهند. فدرال رزرو به عنوان یک صندوق اضطراری (ذخیره) برای کل اقتصاد عمل می کند.

هنگامی که بانک های تجاری یک شبه به یکدیگر وام می دهند، وثیقه هایی را ارائه می کنند اما در طول بحران مالی ۲۰۰۸ ، اصالت وثیقه ها زیر سوال رفت. بانک ها از قدرت مالی همتایان خود مطمئن نبودند. یکی از بانک های تجاری در مورد توانایی بانک دیگر برای بازپرداخت وام یک شبه مطمئن نبود.

بنابراین تعداد وام های بین بانکی به شدت کاهش یافت. فدرال رزرو سعی کرد مستقیماً به بانک های تجاری وام دهد. اما بانک ها در مورد استقراض از فدرال رزرو نگران بودند. این یک بازی ظاهری بود. وام گرفتن از فدرال رزرو این سیگنال را ارسال می کند که بانک خاص با مشکل مواجه شده است. این بحران در بین بانک‌های ایالات متحده باعث ایجاد مشکل در بازارهای سوآپ ارز در خارج از کشور شد.

مثال ۲

اجازه دهید به مثال دیگری نگاه کنیم.

فرض کنید جردن می خواهد برای خانواده اش خانه بخرد. دلال ملک به جردن اطلاع می دهد که خانه ۱,۰۸۰,۰۰۰ دلار برای او هزینه دارد. اردن قصد دارد ۲۰ درصد پیش پرداخت و مابقی را به عنوان وام بپردازد. بانک ها ۹۰۰۰۰۰ دلار باقیمانده را به عنوان وام ۱۸ ساله با نرخ بهره ثابت ارائه می دهند و از اردن سود ۳٫۶ درصدی دریافت می کنند.

اگر جردن تصمیم به ادامه کار داشته باشد، بازپرداخت ماهانه ۵۶۶۷ دلار را انجام خواهد داد. تا زمانی که به طور کامل بازپرداخت کند، در مجموع ۱,۲۲۴,۱۷۸ دلار پرداخت خواهد کرد. از این تعداد، بانک ۳۲۴۱۷۸ به صورت سود سود خواهد داشت.

در همین حال، فدرال رزرو FFR موثر را ۱٪ افزایش می دهد. بانک نیز به نوبه خود یک درصد اضافی از اردن دریافت می کند. اکنون، اردن اعداد را دوباره محاسبه می کند. پرداخت ماهانه او به ۶۱۳۵ دلار افزایش می یابد. در طول مدت این وام، او مبلغ ۱۳۲۵۰۷۰ دلار را پرداخت می کند. یعنی با افزایش نرخ ها، اردن در مجموع ۴۲۵۰۷۰ دلار به تنهایی بهره پرداخت می کند.

در طول این دوره، تغییر کوچک به مبلغ قابل توجهی تبدیل می شود و جردن تصمیم می گیرد خرید خود را به تعویق بیندازد. این فرضیه مثال خوبی از تأثیر جدی FFR بر بانکداری و اقتصاد است.

چارت سازمانی

نمودار نرخ وجوه فدرال به شرح زیر است.

FFR دارای سابقه نوسانات مداوم است. نمودار بالا نشان می دهد که چگونه در طول سال ها تغییر اساسی کرده است.

تاثیر نرخ وجوه فدرال

نرخ وجوه فدرال یکی از مهم ترین نرخ های بهره در اقتصاد ایالات متحده است. به این دلیل که بر شرایط پولی و مالی تأثیر می‌گذارد که به نوبه خود بر جنبه‌های حیاتی اقتصاد از جمله اشتغال، رشد و تورم تأثیر می‌گذارد.

این نرخ همچنین بر نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت، البته به‌طور غیرمستقیم، برای همه چیز، از وام‌های خانگی و خودرو گرفته تا کارت‌های اعتباری، تأثیر می‌گذارد، زیرا وام دهندگان اغلب نرخ‌های خود را بر اساس نرخ اولیه وام تعیین می‌کنند. نرخ اصلی نرخی است که بانک ها از معتبرترین وام گیرندگان خود دریافت می کنند نرخی که تحت تأثیر نرخ وجوه فدرال نیز قرار دارد.

سرمایه گذاران به شدت مراقب نرخ وجوه فدرال هستند. بازار سهام معمولاً به شدت به تغییرات نرخ هدف واکنش نشان می دهد. به عنوان مثال، کاهش اندک در نرخ می تواند بازار را وادار به جهش بیشتری کند، زیرا هزینه های وام برای شرکت ها کاهش می یابد. بسیاری از تحلیلگران سهام به اظهارات اعضای FOMC توجه ویژه ای می کنند تا تلاش کنند تا درک کنند که نرخ هدف ممکن است به کجا برسد.

نرخ وجوه فدرال در مقابل نرخ تخفیف در مقابل نرخ اولیه در مقابل LIBOR

اکنون، اجازه دهید به مقایسه نرخ وجوه فدرال در مقابل نرخ تنزیل در مقابل نرخ اولیه در مقابل LIBOR نگاهی بیندازیم تا بین شرایط تمایز قائل شویم.

• Fedral Funds Rate نرخی است که بانک های تجاری ایالات متحده با آن پول قرض می دهند یا وام می دهند، بانک مرکزی زمانی که به بانک های تجاری وام می دهد (بدون وثیقه) نرخ تنزیل (بهره) را اعمال می کند. نرخ اصلی ، بهره ای است که بانک های تجاری از معتبرترین وام گیرندگان خود دریافت می کنند. از سوی دیگر، LIBOR به عنوان یک نرخ بهره برای وام مسکن و وام های شرکتی عمل می کند.
• FFR توسط FOMC تنظیم می شود. در حالی که نرخ تنزیل توسط فدرال رزرو تعیین می شود. در همین حال، نرخ های اولیه متفاوت است، زیرا توسط خود بانک های تجاری تعیین می شود. LIBOR (پیشنهاد بین بانکی لندن) توسط بورس بین قاره ای اداره می شود.
• FFR ها کل اقتصاد را تحت تاثیر قرار می دهند. نرخ‌های تخفیف و نرخ‌های اولیه بر بازپرداخت ماهانه وام، وام‌های خودرو و وام‌های رهنی تأثیر می‌گذارند.
• FOMC FFR را هشت بار در سال بازبینی می کند. از سوی دیگر، فدرال رزرو هر شش هفته یک بار نرخ اولیه را تغییر می دهد. تا ژوئن ۲۰۲۳، LIBOR با پارامتر دیگری به طور کلی جایگزین خواهد شد.
  

سوالات متداول