استراتژی اسپرد Spread Strategies

استراتژی‌های اسپرد (Spread Strategies) در معاملات آپشن یکی از پرکاربردترین و انعطاف‌پذیرترین روش‌ها برای معامله‌گران در بازارهای مالی هستند. این استراتژی‌ها با ترکیب خرید و فروش آپشن‌های مختلف (اختیار خرید یا فروش) به معامله‌گران امکان می‌دهند تا ریسک را کاهش دهند، هزینه‌ها را مدیریت کنند و از نوسانات بازار به صورت هدفمند سود ببرند. استراتژی‌های اسپرد به دلیل تنوع و قابلیت تطبیق با شرایط مختلف بازار، هم برای معامله‌گران مبتدی و هم حرفه‌ای جذاب هستند.

استراتژی اسپرد در آپشن شامل خرید و فروش همزمان چندین قرارداد آپشن (Call یا Put) با قیمت‌های توافقی یا تاریخ‌های انقضای متفاوت است. هدف اصلی این استراتژی‌ها کاهش هزینه اولیه معامله، محدود کردن ریسک و ایجاد تعادل بین سود بالقوه و زیان احتمالی است. برخلاف خرید یا فروش یک آپشن به‌تنهایی، اسپردها معمولاً ریسک کمتری دارند، زیرا زیان‌های احتمالی یک موقعیت با سودهای موقعیت دیگر جبران می‌شود.

در ادامه، به بررسی انواع اصلی اسپردهای عمودی که پرکاربردترین نوع اسپرد هستند، می‌پردازیم.

دوره جامع معاملات آپشن، راهی ساده برای درآمد دلاری در اوقات فراغت | همین حالا کلیک کن.

آپشن چیست؟

قبل از ورود به بحث اسپرد، بهتر است مروری کوتاه بر مفهوم آپشن داشته باشیم. آپشن (Option) یک قرارداد مالی است که به دارنده آن حق (نه تعهد) می‌دهد تا دارایی پایه (مانند سهام، شاخص، کالا یا ارز) را در قیمتی مشخص (قیمت توافقی یا Strike Price) و در بازه زمانی معینی (تا تاریخ انقضا) خریداری یا بفروشد. آپشن‌ها به دو نوع اصلی تقسیم می‌شوند:

• اختیار خرید (Call Option): حق خرید دارایی پایه.
• اختیار فروش (Put Option): حق فروش دارایی پایه.

استراتژی‌های اسپرد از ترکیب این دو نوع آپشن برای ایجاد موقعیت‌های معاملاتی با ریسک و بازده کنترل‌شده استفاده می‌کنند.

اهداف استفاده از اسپرد

استفاده از اسپرد در معاملات آپشن معمولاً با این اهداف انجام می‌شود:

• محدود کردن زیان در برابر نوسانات شدید بازار
• کاهش هزینه ورود به معامله از طریق ترکیب خرید و فروش آپشن
• ایجاد سود در شرایط خاص بازار (افزایشی، کاهشی یا خنثی)
• مدیریت بهتر ریسک با استفاده از ساختارهای کنترلی
• استفاده از تفاوت نوسان ضمنی بین آپشن‌ها

کاربردهای استراتژی‌های اسپرد

• سفته‌بازی: کسب سود از حرکت‌های متوسط قیمت در جهت‌های صعودی یا نزولی.
• مدیریت ریسک: کاهش ریسک پرتفوی با محدود کردن زیان‌های احتمالی.
• درآمدزایی: اسپردهای اعتباری برای ایجاد جریان درآمدی از پرمیوم‌ها استفاده می‌شوند.
• بهره‌برداری از نوسانات: استفاده از تغییرات نوسانات بازار برای کسب سود.

انواع اصلی استراتژی‌های اسپرد

استراتژی‌های اسپرد را می‌توان بر اساس معیارهای مختلفی دسته‌بندی کرد. یکی از رایج‌ترین روش‌ها، دسته‌بندی بر اساس نوع آپشن‌های مورد استفاده (Call یا Put) و جهت موقعیت (صعودی، نزولی یا خنثی) است. در زیر به برخی از مهم‌ترین و پرکاربردترین استراتژی‌های اسپرد اشاره می‌کنیم:

1. اسپرد عمودی (Vertical Spread)

در این نوع اسپرد، معامله‌گر به طور همزمان اقدام به خرید و فروش آپشن‌های هم‌نوع (هر دو Call یا هر دو Put) با تاریخ انقضای یکسان اما قیمت اعمال متفاوت می‌کند.

• اسپرد صعودی خرید (Bull Call Spread):
  • ساختار: خرید یک Call Option با قیمت اعمال پایین‌تر و فروش یک Call Option با قیمت اعمال بالاتر (هر دو با یک تاریخ انقضا).
  • هدف: بهره‌برداری از افزایش ملایم قیمت دارایی پایه با ریسک و هزینه محدود.
  • حداکثر سود: تفاوت بین قیمت‌های اعمال منهای هزینه خالص معامله.
  • حداکثر زیان: هزینه خالص معامله (پریمیوم پرداختی منهای پریمیوم دریافتی).
• اسپرد نزولی فروش (Bear Put Spread):
  • ساختار: خرید یک Put Option با قیمت اعمال بالاتر و فروش یک Put Option با قیمت اعمال پایین‌تر (هر دو با یک تاریخ انقضا).
  • هدف: بهره‌برداری از کاهش ملایم قیمت دارایی پایه با ریسک و هزینه محدود.
  • حداکثر سود: تفاوت بین قیمت‌های اعمال منهای هزینه خالص معامله.
  • حداکثر زیان: هزینه خالص معامله (پریمیوم پرداختی منهای پریمیوم دریافتی).
• اسپرد نزولی خرید (Bear Call Spread):
  • ساختار: فروش یک Call Option با قیمت اعمال پایین‌تر و خرید یک Call Option با قیمت اعمال بالاتر (هر دو با یک تاریخ انقضا).
  • هدف: بهره‌برداری از کاهش یا عدم افزایش قیمت دارایی پایه با سود محدود و ریسک محدود.
  • حداکثر سود: پریمیوم خالص دریافتی.
  • حداکثر زیان: تفاوت بین قیمت‌های اعمال منهای پریمیوم خالص دریافتی.
• اسپرد صعودی فروش (Bull Put Spread):
  • ساختار: فروش یک Put Option با قیمت اعمال بالاتر و خرید یک Put Option با قیمت اعمال پایین‌تر (هر دو با یک تاریخ انقضا).
  • هدف: بهره‌برداری از افزایش یا عدم کاهش قیمت دارایی پایه با سود محدود و ریسک محدود.
  • حداکثر سود: پریمیوم خالص دریافتی.
  • حداکثر زیان: تفاوت بین قیمت‌های اعمال منهای پریمیوم خالص دریافتی.

2. اسپرد افقی یا زمانی (Horizontal/Time Spread)

در این نوع اسپرد، معامله‌گر به طور همزمان اقدام به خرید و فروش آپشن‌های هم‌نوع (هر دو Call یا هر دو Put) با قیمت اعمال یکسان اما تاریخ انقضای متفاوت می‌کند.

• اسپرد تقویمی خرید (Calendar Call Spread):
  • ساختار: خرید یک Call Option با تاریخ انقضای دورتر و فروش یک Call Option با تاریخ انقضای نزدیک‌تر (هر دو با قیمت اعمال یکسان).
  • هدف: بهره‌برداری از کاهش سریع‌تر ارزش زمانی آپشن نزدیک‌تر به انقضا و/یا انتظار افزایش نوسانات در آینده.
  • سود و زیان: پیچیده‌تر است و به تفاوت در نرخ کاهش ارزش زمانی و تغییرات نوسانات بستگی دارد.
• اسپرد تقویمی فروش (Calendar Put Spread):
  • ساختار: خرید یک Put Option با تاریخ انقضای دورتر و فروش یک Put Option با تاریخ انقضای نزدیک‌تر (هر دو با قیمت اعمال یکسان).
  • هدف: بهره‌برداری از کاهش سریع‌تر ارزش زمانی آپشن نزدیک‌تر به انقضا و/یا انتظار افزایش نوسانات در آینده.
  • سود و زیان: پیچیده‌تر است و به تفاوت در نرخ کاهش ارزش زمانی و تغییرات نوسانات بستگی دارد.
• اسپرد مورب (Diagonal Spread): ترکیبی از اسپرد عمودی و افقی است. آپشن‌های خریداری و فروخته شده هم قیمت اعمال و هم تاریخ انقضای متفاوتی دارند. این استراتژی‌ها بسیار انعطاف‌پذیر هستند اما تحلیل آن‌ها پیچیده‌تر است.

3. استرادل و استرنگل (Straddle & Strangle)

این استراتژی‌ها موقعیت‌های خنثی نسبت به جهت قیمت دارایی پایه ایجاد می‌کنند و بر اساس انتظار تغییرات قابل توجه در نوسانات قیمت بنا شده‌اند.

• استرادل خرید (Long Straddle):
  • ساختار: خرید یک Call Option و یک Put Option با قیمت اعمال و تاریخ انقضای یکسان.
  • هدف: بهره‌برداری از حرکت قابل توجه قیمت دارایی پایه در هر جهت (افزایش یا کاهش). سود زمانی حاصل می‌شود که قیمت از مجموع قیمت اعمال و پریمیوم‌های پرداختی فراتر رود یا کمتر شود.
  • حداکثر زیان: مجموع پریمیوم‌های پرداختی.
  • حداکثر سود: از نظر تئوری نامحدود (در صورت افزایش قیمت) یا محدود به قیمت اعمال منهای پریمیوم‌ها (در صورت کاهش قیمت).
• استرادل فروش (Short Straddle):
  • ساختار: فروش یک Call Option و یک Put Option با قیمت اعمال و تاریخ انقضای یکسان.
  • هدف: بهره‌برداری از عدم حرکت قابل توجه قیمت دارایی پایه و کاهش ارزش زمانی آپشن‌ها.
  • حداکثر سود: مجموع پریمیوم‌های دریافتی.
  • حداکثر زیان: از نظر تئوری نامحدود (در صورت افزایش قیمت) یا محدود به قیمت اعمال منهای پریمیوم‌ها (در صورت کاهش قیمت).
• استرنگل خرید (Long Strangle):
  • ساختار: خرید یک Call Option با قیمت اعمال بالاتر از قیمت فعلی و یک Put Option با قیمت اعمال پایین‌تر از قیمت فعلی (هر دو با یک تاریخ انقضا).
  • هدف: مشابه Long Straddle، اما به حرکت قیمت بزرگتری برای سودآوری نیاز دارد زیرا پریمیوم پرداختی معمولاً کمتر است.
  • حداکثر زیان: مجموع پریمیوم‌های پرداختی.
  • حداکثر سود: از نظر تئوری نامحدود (در صورت افزایش قیمت) یا محدود به قیمت اعمال Put منهای پریمیوم‌ها (در صورت کاهش قیمت).
• استرنگل فروش (Short Strangle):
  • ساختار: فروش یک Call Option با قیمت اعمال بالاتر از قیمت فعلی و یک Put Option با قیمت اعمال پایین‌تر از قیمت فعلی (هر دو با یک تاریخ انقضا).
  • هدف: مشابه Short Straddle، اما با حاشیه امنیتی بیشتر در برابر حرکات کوچک قیمت.
  • حداکثر سود: مجموع پریمیوم‌های دریافتی.
  • حداکثر زیان: بالقوه نامحدود (در صورت افزایش قیمت Call) یا قابل توجه (در صورت کاهش قیمت Put).

4. اسپرد پروانه‌ای (Butterfly Spread)

این استراتژی‌های پیچیده‌تر شامل سه قیمت اعمال مختلف و موقعیت‌های خرید و فروش متوازن هستند. هدف آن‌ها بهره‌برداری از حرکت قیمت دارایی پایه در یک محدوده مشخص است.

• پروانه‌ای خرید با Call (Long Call Butterfly):
  • ساختار: خرید یک Call Option با قیمت اعمال پایین، فروش دو Call Option با قیمت اعمال میانی و خرید یک Call Option با قیمت اعمال بالا (هر سه با یک تاریخ انقضا).
  • هدف: سودآوری در صورتی که قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا نزدیک به قیمت اعمال میانی باشد.
  • حداکثر سود: تفاوت بین قیمت اعمال میانی و پایینی (یا بالایی و میانی) منهای هزینه خالص معامله.
  • حداکثر زیان: هزینه خالص معامله.
• پروانه‌ای فروش با Call (Short Call Butterfly): موقعیت معکوس Long Call Butterfly است و هدف آن کسب سود از عدم حرکت قیمت در محدوده قیمت اعمال میانی است.
• پروانه‌ای خرید با Put (Long Put Butterfly): مشابه Long Call Butterfly اما با استفاده از Put Option.
• پروانه‌ای فروش با Put (Short Put Butterfly): موقعیت معکوس Long Put Butterfly است.

5. کندور (Condor Spread)

این استراتژی نیز مشابه پروانه‌ای است اما از چهار قیمت اعمال مختلف استفاده می‌کند و محدوده سودآوری وسیع‌تری دارد.

• کندور خرید با Call (Long Call Condor):
  • ساختار: خرید یک Call Option با پایین‌ترین قیمت اعمال، فروش یک Call Option با قیمت اعمال بالاتر، فروش یک Call Option با قیمت اعمال باز هم بالاتر و خرید یک Call Option با بالاترین قیمت اعمال (هر چهار با یک تاریخ انقضا).
  • هدف: سودآوری در صورتی که قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا بین دو قیمت اعمال میانی قرار بگیرد.
  • حداکثر سود: تفاوت بین قیمت‌های اعمال میانی منهای تفاوت بین قیمت‌های اعمال بیرونی و هزینه خالص معامله.
  • حداکثر زیان: هزینه خالص معامله.
• کندور فروش با Call (Short Call Condor): موقعیت معکوس Long Call Condor است و هدف آن کسب سود از عدم حرکت قیمت خارج از محدوده قیمت‌های اعمال میانی است.
• کندور خرید با Put (Long Put Condor): مشابه Long Call Condor اما با استفاده از Put Option.
• کندور فروش با Put (Short Put Condor): موقعیت معکوس Long Put Condor است.

دوره جامع معاملات آپشن، راهی ساده برای درآمد دلاری در اوقات فراغت | همین حالا کلیک کن.

مزایای استراتژی اسپرد

• کنترل ریسک نسبت به خرید یا فروش آپشن به‌تنهایی
• هزینه ورود کمتر نسبت به خرید صرف یک آپشن
• مناسب برای شرایط مختلف بازار (صعودی، نزولی، خنثی)
• امکان طراحی سناریوهای سود/زیان مشخص و محدود
• استفاده بهینه از زمان، قیمت و نوسان ضمنی

معایب استراتژی اسپرد

• محدود بودن سود بالقوه در بیشتر ساختارهای اسپرد
• نیاز به دقت بالا در انتخاب قیمت اعمال و سررسید مناسب
• پیچیدگی در اجرا، مخصوصاً در اسپردهای قطری یا زمانی
• پرداخت کمیسیون بیشتر به‌دلیل انجام چند معامله هم‌زمان

مثال عملی از یک اسپرد

Bull Call Spread:

فرض کنید سهام شرکت X با قیمت 50 دلار معامله می‌شود. شما پیش‌بینی می‌کنید که قیمت تا یک ماه آینده به 60 دلار افزایش می‌یابد. استراتژی شما به این صورت است:

• خرید یک Call با قیمت توافقی 50 دلار (پرمیوم 4 دلار).
• فروش یک Call با قیمت توافقی 60 دلار (پرمیوم 1 دلار).
• پرمیوم خالص پرداختی: ( 4 – 1 = 3 ) دلار.
• حداکثر سود: ( (60 – 50) – 3 = 7 ) دلار به ازای هر سهم.
• حداکثر زیان: 3 دلار (پرمیوم خالص).
• اگر قیمت سهام به 65 دلار برسد، سود شما 7 دلار است. اگر قیمت به 50 دلار یا کمتر بماند، زیان شما 3 دلار است.

Bear Put Spread:

فرض کنید همان سهام با قیمت 50 دلار معامله می‌شود، اما شما پیش‌بینی می‌کنید که قیمت به 40 دلار کاهش می‌یابد. استراتژی شما:

• خرید یک Put با قیمت توافقی 50 دلار (پرمیوم 3 دلار).
• فروش یک Put با قیمت توافقی 40 دلار (پرمیوم 1 دلار).
• پرمیوم خالص پرداختی: ( 3 – 1 = 2 ) دلار.
• حداکثر سود: ( (50 – 40) – 2 = 8 ) دلار به ازای هر سهم.
• حداکثر زیان: 2 دلار (پرمیوم خالص).
• اگر قیمت سهام به 35 دلار افت کند، سود شما 8 دلار است. اگر قیمت به 50 دلار یا بیشتر بماند، زیان شما 2 دلار است.

ملاحظات مهم در استفاده از استراتژی‌های اسپرد

• هزینه کمیسیون: از آنجایی که استراتژی‌های اسپرد شامل چندین معامله هستند، هزینه کمیسیون می‌تواند به طور قابل توجهی بر سودآوری تاثیر بگذارد.
• پیچیدگی: برخی از استراتژی‌های اسپرد، به ویژه استراتژی‌های چند مرحله‌ای مانند پروانه‌ای و کندور، پیچیده‌تر از معاملات تکی آپشن هستند و نیاز به درک عمیق‌تری از نحوه عملکرد آپشن‌ها و ریسک‌های مرتبط دارند.
• نیاز به مارجین: فروش آپشن‌ها در استراتژی‌های اسپرد ممکن است نیاز به وثیقه (مارجین) داشته باشد.
• مدیریت ریسک: اگرچه اسپردها به طور کلی ریسک را محدود می‌کنند، اما همچنان مهم است که اندازه موقعیت‌ها را به دقت مدیریت کرده و از دستورات توقف ضرر در صورت لزوم استفاده کنید.
• انتخاب قیمت اعمال و تاریخ انقضا: انتخاب صحیح قیمت‌های اعمال و تاریخ انقضا برای هر استراتژی اسپرد بسیار مهم است و به دیدگاه معامله‌گر نسبت به بازار بستگی دارد.
• نقدشوندگی: اطمینان حاصل کنید که آپشن‌های مورد استفاده در استراتژی اسپرد دارای نقدشوندگی کافی هستند تا بتوانید به راحتی موقعیت خود را ببندید.

چه زمانی از استراتژی‌های اسپرد استفاده کنیم؟

استراتژی‌های اسپرد در شرایط مختلف بازار و با اهداف معاملاتی گوناگون می‌توانند مفید باشند:

• زمانی که دیدگاه مشخص اما غیر قاطع نسبت به جهت قیمت دارید: به جای شرط‌بندی مستقیم بر افزایش یا کاهش قیمت، می‌توانید از اسپردها برای بهره‌برداری از یک محدوده قیمتی مورد انتظار استفاده کنید.
• زمانی که می‌خواهید ریسک معاملات آپشن را محدود کنید: اسپردها سقف ضرر مشخصی را تعیین می‌کنند.
• زمانی که می‌خواهید هزینه اولیه معامله را کاهش دهید: فروش یک آپشن می‌تواند بخشی از هزینه خرید آپشن دیگر را جبران کند.
• زمانی که می‌خواهید از کاهش ارزش زمانی آپشن‌ها بهره‌برداری کنید: استراتژی‌های زمانی به طور خاص برای این منظور طراحی شده‌اند.
• زمانی که انتظار تغییرات نوسانات را دارید: استرادل و استرنگل برای بهره‌برداری از افزایش یا کاهش نوسانات مناسب هستند.

ابزارها و منابع موردنیاز

• پلتفرم‌های معاملاتی: مانند Interactive Brokers، Thinkorswim یا Tastyworks برای اجرای اسپردها.
• داده‌های بازار: دسترسی به قیمت‌های زنده، شاخص‌های نوسانات (مانند VIX) و تحلیل‌های بازار.
• نرم‌افزارهای تحلیل: ابزارهایی مانند OptionVue برای مدل‌سازی استراتژی‌ها و محاسبه ریسک.
• منابع آموزشی: کتاب‌ها، وبینارها و دوره‌های آنلاین برای یادگیری استراتژی‌های اسپرد.

چرا از استراتژی اسپرد استفاده می‌کنیم؟

دلایل متعددی برای استفاده از استراتژی‌های اسپرد در معاملات آپشن وجود دارد:

• محدود کردن ریسک: یکی از مهم‌ترین مزایای اسپردها، کاهش حداکثر زیان بالقوه در مقایسه با معاملات تکی آپشن است. با ترکیب خرید و فروش آپشن، معامله‌گر می‌تواند سقف ضرر خود را مشخص کند.
• کاهش هزینه اولیه (پریمیوم): در بسیاری از استراتژی‌های اسپرد، پریمیوم دریافتی از فروش یک آپشن می‌تواند بخشی یا حتی تمام هزینه خرید آپشن دیگر را پوشش دهد و در نتیجه هزینه خالص معامله را کاهش دهد.
• بهره‌برداری از دیدگاه‌های خاص: اسپردها به معامله‌گران این امکان را می‌دهند تا از دیدگاه‌های خود در مورد محدوده احتمالی قیمت دارایی پایه، تغییرات در نوسانات یا تاثیر گذشت زمان به طور موثرتری بهره‌برداری کنند.
• افزایش احتمال سودآوری: در برخی موارد، اگرچه پتانسیل سود در اسپردها محدود است، اما احتمال کسب سود در یک محدوده قیمتی مشخص برای دارایی پایه بیشتر از خرید یا فروش تکی آپشن است.
• مدیریت بهتر ریسک-به-پاداش: اسپردها به معامله‌گران کمک می‌کنند تا نسبت ریسک به پاداش مطلوب‌تری را برای معاملات خود ایجاد کنند.

دوره جامع معاملات آپشن، راهی ساده برای درآمد دلاری در اوقات فراغت | همین حالا کلیک کن.

مدیریت ریسک و بهینه‌سازی

تکنیک‌های پیشرفته:

• تنظیم نسبت پوشش (Ratio Spreads): مثلاً 2:1 برای بهره‌برداری از نوسانات
• تغییر ساختار پویا: تبدیل اسپرد عمودی به پروانه در صورت تغییر بازار
• خروج مرحله‌ای: بستن بخشی از موقعیت در سطوح قیمتی مشخص

کنترل متغیرهای یونانی:

• تتا مثبت: سود از گذر زمان (در اسپردهای اعتباری)
• وگا منفی: آسیب‌پذیری در برابر افزایش نوسانات

نکات مهم برای معامله با اسپرد

• تحلیل درست از روند و نوسانات بازار شرط اصلی موفقیت است.
• انتخاب دقیق قیمت اعمال و تاریخ انقضا به‌شدت بر نتیجه معامله تأثیر دارد.
• پیش از استفاده از اسپردهای پیچیده، بهتر است با انواع ساده‌تر تمرین شود.
• سود و زیان هر استراتژی اسپرد باید قبل از ورود به معامله به‌صورت کامل بررسی و محاسبه شود.

مقایسه انواع اسپردها

ازار، ریسک، سود احتمالی و ویژگی‌های کلیدی مقایسه کرده‌ام:

جمع‌بندی

استراتژی اسپرد در معاملات آپشن یکی از حرفه‌ای‌ترین روش‌های مدیریت ریسک و بهینه‌سازی سود در بازار مشتقات است. این استراتژی‌ها با ترکیب موقعیت‌های خرید و فروش، به معامله‌گر اجازه می‌دهند در شرایط متنوع بازار، سناریوهای مشخصی برای سود و زیان طراحی کند.

در حالی که سود آن‌ها معمولاً محدودتر از موقعیت‌های باز یک‌طرفه است، اما سطح کنترل، اطمینان و پایداری بیشتری برای معامله‌گر ایجاد می‌کنند. آشنایی کامل با این استراتژی‌ها به‌ویژه برای فعالان بازار مشتقه، ضروری است.

سوالات متداول 

۱. استراتژی اسپرد دقیقاً چیست؟

استراتژی اسپرد شامل باز کردن هم‌زمان دو یا چند موقعیت اختیار معامله (خرید و فروش) روی یک دارایی پایه است که در آن ویژگی‌هایی مثل قیمت اعمال یا تاریخ سررسید با هم متفاوت هستند.

۲. چرا معامله‌گران از اسپرد استفاده می‌کنند؟

برای کاهش ریسک، کنترل هزینه اولیه معامله، طراحی سناریوهای سود/زیان مشخص و استفاده از حرکت محدود بازار.

۳. اسپرد قیمتی با اسپرد زمانی چه تفاوتی دارد؟

در اسپرد قیمتی، دو آپشن با تاریخ سررسید یکسان اما قیمت اعمال متفاوت معامله می‌شوند. در اسپرد زمانی، دو آپشن با قیمت اعمال یکسان ولی تاریخ انقضای متفاوت انتخاب می‌شوند.

۴. اسپرد برای بازار صعودی مناسب است یا نزولی؟

بستگی به نوع اسپرد دارد. برای مثال، Bull Call Spread برای بازار صعودی ملایم مناسب است و Bear Put Spread برای بازار نزولی ملایم.

۵. آیا اسپرد باعث محدود شدن سود می‌شود؟

بله. بیشتر اسپردها سود و زیان محدودی دارند. در واقع، این استراتژی‌ها با هدف مدیریت ریسک و نه حداکثرسازی سود طراحی شده‌اند.

۶. اسپرد مناسب افراد تازه‌کار است یا حرفه‌ای؟

اسپردهای ساده مانند Vertical Spread برای افراد تازه‌کار هم قابل استفاده‌اند، اما اسپردهای پیچیده مانند Diagonal Spread نیاز به تجربه و تحلیل دقیق دارند.

۷. آیا می‌توان از اسپرد در بازارهای خنثی استفاده کرد؟

بله. اسپردهایی مانند Calendar Spread و Iron Condor برای بازارهایی با نوسان کم و جهت مشخص نشده طراحی شده‌اند.

۸. در استراتژی اسپرد، چه نوع آپشن‌هایی استفاده می‌شود؟ Call یا Put؟

هر دو نوع قابل استفاده‌اند. می‌توان استراتژی را فقط با Call، فقط با Put یا ترکیبی از هر دو طراحی کرد.

۹. چه زمانی از اسپرد استفاده نکنیم؟

زمانی که بازار بسیار پرنوسان یا غیرقابل‌پیش‌بینی است، یا وقتی که کارمزد معاملات زیاد است، اسپرد ممکن است بهینه نباشد.

۱۰. چطور سود و زیان در اسپرد را محاسبه کنیم؟

باید تفاوت بین پرمیوم پرداختی و دریافتی را محاسبه کرده و با تفاوت قیمت اعمال در تاریخ سررسید مقایسه کنیم. سود و زیان نهایی در هر نوع اسپرد فرمول مشخصی دارد.