ویلیام اف شارپ کیست؟
ویلیام اف شارپ William F. Sharpe
ویلیام اف شارپ (ویلیام فورسایت شارپ) یک اقتصاددان آمریکایی است که به همراه هری مارکویتز و مرتون میلر جایزه نوبل علوم اقتصادی سال ۱۹۹۰ را برای توسعه مدل هایی برای کمک به تصمیم گیری سرمایه گذاری دریافت کرد. شارپ برای توسعه مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای (CAPM) در دهه ۱۹۶۰ شناخته شده است.
CAPM رابطه بین ریسک سیستماتیک و بازده مورد انتظار را توصیف می کند و بیان می کند که پذیرش ریسک بیشتر برای کسب بازده بالاتر ضروری است. او همچنین به دلیل ایجاد نسبت شارپ، رقمی که برای اندازه گیری نسبت ریسک به پاداش سرمایه گذاری استفاده می شود شناخته شده است.
به طور خلاصه:
- ویلیام اف شارپ اقتصاددانی است که با توسعه نسبت CAPM و شارپ اعتبار دارد.
- CAPM سنگ بنای مدیریت پورتفولیو است و به دنبال یافتن بازده مورد انتظار با بررسی نرخ بدون ریسک، بتا و حق بیمه ریسک بازار است.
- نسبت شارپ به سرمایه گذاران کمک می کند تا رمزگشایی کنند که کدام سرمایه گذاری بهترین بازده را برای سطح ریسک دارد.
سنین جوانی و تحصیل ویلیام اف شارپ
ویلیام اف شارپ در ۱۶ ژوئن ۱۹۳۴ در بوستون به دنیا آمد. او و خانواده‌اش سرانجام در کالیفرنیا ساکن شدند و در سال ۱۹۵۱ از دبیرستان پلی‌تکنیک ریورساید فارغ‌التحصیل شدند. شارپ تصمیم گرفت در رشته اقتصاد تحصیل کند.
او از دانشگاه کالیفرنیا در لس آنجلس با مدرک لیسانس هنر در سال ۱۹۵۵ و مدرک کارشناسی ارشد هنر در سال ۱۹۵۶ فارغ التحصیل شد. شارپ سپس دکترای خود را به پایان رساند. در اقتصاد در سال ۱۹۶۱ شارپ در دانشگاه واشنگتن، دانشگاه کالیفرنیا در ایروین و دانشگاه استنفورد تدریس کرده است.
او همچنین چندین سمت در حرفه حرفه ای خود در خارج از دانشگاه داشته است. قابل ذکر است او اقتصاددان در شرکت رند، مشاور مریل لینچ و ولز فارگو، بنیانگذار تحقیقات شارپ راسل در همکاری با شرکت فرانک راسل و بنیانگذار شرکت مشاوره ویلیام اف شارپ همکاران بود.
شارپ جوایز زیادی را برای کمک به حوزه مالی و تجارت دریافت کرد، از جمله جایزه انجمن دانشکده‌های بازرگانی دانشگاه آمریکا برای مشارکت برجسته در زمینه آموزش کسب و کار در سال ۱۹۸۰ و جایزه فدراسیون تحلیلگران مالی نیکلاس مولودوفسکی برای کمک‌های برجسته در حرفه [مالی] در سال ۱۹۸۹ جایزه نوبل او در سال ۱۹۹۰ معتبرترین دستاورد است.
دستاوردهای قابل توجه ویلیام اف شارپ
CAPM
ویلیام اف شارپ به خاطر نقشش در توسعه CAPM که به مفهومی اساسی در اقتصاد مالی و مدیریت پورتفولیو تبدیل شده است، مشهور است. این نظریه ریشه در پایان نامه دکتری او دارد. شارپ در سال ۱۹۶۲ مقاله ای را در مورد اساس CAPM به ژورنال مالی ارائه کرد. اگرچه این نظریه اکنون یک نظریه اساسی در امور مالی است، اما در ابتدا بازخورد منفی از انتشار دریافت کرد. بعداً در سال ۱۹۶۴ به دنبال تغییر در سردبیری منتشر شد.
نسبت شارپ توزیع نرمال داده ها را فرض می کند که در بازارهای مالی بسیار نادر است و یکی از محدودیت های این نسبت است. مدل CAPM این نظریه را مطرح کرد که بازده مورد انتظار یک سهام باید نرخ بازده بدون ریسک به اضافه بتای سرمایه گذاری ضربدر حق بیمه ریسک بازار باشد. نرخ بازده بدون ریسک، سرمایه‌گذاران را به‌خاطر بسته شدن پولشان جبران می‌کند، در حالی که حق بیمه بتا و ریسک بازار، ریسک اضافی را که سرمایه‌گذار می‌پذیرد، صرفاً با سرمایه‌گذاری در خزانه‌ها که نرخ بدون ریسک را فراهم می‌کند، جبران می‌کند.
نسبت شارپ
ویلیام اف شارپ همچنین نسبت شارپ را که اغلب به آن ارجاع داده شده است ایجاد کرد. نسبت شارپ مازاد بازدهی را که نسبت به نرخ بدون ریسک به ازای هر واحد نوسان به دست می‌آید اندازه‌گیری می‌کند. این نسبت به سرمایه گذاران کمک می کند تا تعیین کنند که آیا بازدهی بالاتر به دلیل تصمیمات سرمایه گذاری هوشمندانه است یا ریسک زیاد.
دو پرتفوی ممکن است بازدهی مشابهی داشته باشند، اما نسبت شارپ نشان می‌دهد که کدام یک برای رسیدن به آن بازده ریسک بیشتری می‌کند. بازده بالاتر با ریسک کمتر بهتر است و نسبت شارپ به سرمایه گذاران کمک می کند تا این ترکیب را پیدا کنند.
علاوه بر این، مقاله شارپ در سال ۱۹۹۸، تعیین ترکیب دارایی مؤثر صندوق، به عنوان پایه و اساس مدل های تحلیل مبتنی بر بازده، که بازده سرمایه گذاری تاریخی را به منظور تعیین نحوه طبقه بندی یک سرمایه گذاری تجزیه و تحلیل می کند، اعتبار دارد.
مثالی از نحوه استفاده سرمایه گذاران از نسبت شارپ
فرض کنید یک سرمایه گذار می خواهد سهام جدیدی را به پرتفوی خود اضافه کند. آنها در حال حاضر دو مورد را در نظر می گیرند و می خواهند بازدهی با ریسک تعدیل شده بهتر را انتخاب کنند. آنها از محاسبه نسبت شارپ استفاده خواهند کرد.
نرخ بدون ریسک را ۳ درصد فرض کنید.
- سهام A در سال گذشته ۱۵% بازدهی داشته است، با نوسان ۱۰% نسبت شارپ ۱٫۲ است. محاسبه شده به صورت (۱۵-۳)/۱۰٫
- سهام B در سال گذشته ۱۳% بازدهی داشته است، با نوسانات ۷% نسبت شارپ ۱٫۴۳ است. محاسبه شده به صورت (۱۳-۳)/۷٫
در حالی که سهام B بازده کمتری نسبت به سهام A داشت، نوسانات سهام B نیز کمتر است. وقتی ریسک سرمایه گذاری ها را فاکتور می گیریم، سهام B ترکیب بهتری از بازده با ریسک کمتر را ارائه می دهد. حتی اگر سهام B فقط ۱۲ درصد بازدهی داشته باشد، باز هم با نسبت شارپ ۱٫۲۹ خرید بهتری خواهد بود.
سرمایه گذار محتاط سهام B را انتخاب می کند زیرا بازده کمی بالاتر مربوط به سهام A به اندازه کافی ریسک بالاتر را جبران نمی کند. چند مشکل در محاسبه وجود دارد ، از جمله بازه زمانی محدودی که به آن نگاه می شود و این فرض که بازده و نوسانات قبلی نماینده بازده و نوسانات آتی هستند. ممکن است همیشه اینطور نباشد.
ویلیام اف شارپ برای چه برنده جایزه نوبل شد؟
ویلیام اف شارپ در سال ۱۹۹۰ برنده جایزه نوبل اقتصاد شد. او این جایزه را برای مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای خود (CAPM) دریافت کرد. فرض CAPM این است که نشان دهد چگونه قیمت اوراق بهادار خطرات و بازده بالقوه یک سرمایه گذاری را نشان می دهد.۱
آیا نسبت شارپ بر اساس CAPM است؟
بله، نسبت شارپ بر اساس مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای (CAPM) است. نسبت شارپ یکی از شاخص های مشتق شده از CAPM است که سرمایه گذاران از آن برای تعیین بازده سرمایه گذاری در رابطه با ریسک آن استفاده می کنند.
مدل هری مارکویتز چیست؟
مدل هری مارکویتز یک مدل مالی است که برای بهینه سازی سبد سرمایه گذاری استفاده می شود. این به سرمایه گذاران کمک می کند تا کارآمدترین پرتفوی را از بین مجموعه گسترده ای از پرتفوی برای مجموعه خاصی از اوراق بهادار انتخاب کنند. مارکوویتز در سال ۱۹۹۰ به همراه ویلیام اف شارپ و مرتون میلر برنده جایزه نوبل اقتصاد شد.
نتیجه
نظریه های ویلیام اف شارپ تا حد زیادی به دنیای اقتصاد کمک کرده و به سرمایه گذاران کمک کرده تا تصمیمات سرمایه گذاری بهتر و مطمئن تری بگیرند. کار او همچنین سنگ بنای ابزارهای سرمایه گذاری دیگر، مانند مدل های تحلیل مبتنی بر بازگشت بوده است.
دیدگاهتان را بنویسید
برای نوشتن دیدگاه باید وارد بشوید.