بازده معادل مالیاتی (TEY) یک اوراق، بازدهی است که یک اوراق مشمول مالیات برای برابری با بازده اوراق مشارکت شهرداری معاف از مالیات به آن نیاز دارد. دانستن نحوه محاسبه TEY بر روی اوراق قرضه شهرداری یک عنصر کلیدی برای تعیین اینکه آیا آنها برای سبد سرمایه گذاری شما نسبت به سایر انواع اوراق قرضه منطقی هستند یا خیر.

اوراق قرضه شهرداری چیست؟

یک تجدید سریع در مورد اوراق قرضه شهرداری (“munis”) و نحوه کار آنها قبل از انجام محاسبات لازم است. Munis اوراق بهاداری هستند که توسط دولت های ایالتی و محلی برای جمع آوری پول منتشر می شوند. وقتی اوراق قرضه می‌خرید، به آن واحد پولی قرض می‌دهید با این قول که با بهره به شما بازپرداخت خواهد کرد.

سود معمولاً به شکل پرداخت هایی است که درصدی از مبلغی است که شما وام داده اید. هنگامی که اوراق قرضه سررسید، پول خود را پس می گیرید. انواع اوراق قرضه معاف از مالیات و مشمول مالیات وجود دارد که می توانید از بین آنها انتخاب کنید.

اکثر مونی ها در سطوح فدرال و ایالتی از مالیات معاف هستند، که در ابتدا بسیار عالی به نظر می رسد. شما نمی خواهید بر درآمد سرمایه گذاری خود مالیات بپردازید در حالی که این گزینه را دارید. متأسفانه، هر چند، آنقدرها هم ساده نیست. اگر در گروه مالیاتی پایین تری قرار دارید، ممکن است سرمایه گذاری در اوراق مشمول مالیات پرداخت شود، زیرا آنها اغلب بازدهی قبل از مالیات بالاتر از بازدهی از مونیس معاف از مالیات به ارمغان می آورند.

دانستن نحوه محاسبه TEY اولین قدم برای مقایسه و یافتن اینکه آیا munis با نیازهای شما مطابقت دارد یا خیر است.

محاسبه بازده معادل مالیات

خبر خوب این است که محاسبه خیلی سخت نیست.

در اینجا نحوه محاسبه TEY در چند مرحله آورده شده است:

1. متقابل نرخ مالیات خود را پیدا کنید (1 – نرخ مالیات شما). اگر 25% مالیات بپردازید، متقابل شما (1 – 0.25) = 0.75 یا 75٪ خواهد بود.
2. این مبلغ را به بازده اوراق بدون مالیات تقسیم کنید تا TEY را پیدا کنید. به عنوان مثال، اگر اوراق قرضه مورد نظر 3٪ بازدهی داشته باشد، از (3.0 / 0.75) = 4٪ استفاده کنید.

اگر نرخ های مالیاتی مختلفی را به معادله بالا اضافه کنید، خواهید دید که هر چه نرخ مالیات شما بالاتر باشد، TEY بالاتر است، و نشان می دهد که چگونه اوراق قرضه معاف از مالیات برای سرمایه گذارانی که در براکت های مالیاتی بالاتر هستند مناسب هستند.

اوراق قرضه شهرداری صادر شده در ایالت محل سکونت شما ممکن است در هر دو سطح فدرال و ایالتی معاف از مالیات باشد که به آن “معاون مالیاتی مضاعف” گفته می شود.

برای مثال، اگر نرخ مالیات فدرال شما 25% و نرخ مالیات ایالتی شما 3% باشد، ریاضی مناسب در مرحله 1 (1 – 0.28) = 0.72 خواهد بود.

مقایسه مسائل اوراق قرضه

با این درک، اکنون می توانید یک مقایسه سیب به سیب بین اوراق قرضه مشمول مالیات و اوراق بدون مالیات انجام دهید. محاسبه قبلی شما مشخص کرد که بازده اوراق مشمول مالیات برابر 4٪ است.

اگر یک اوراق مشمول مالیات با کیفیت اعتباری معادل و زمان تا سررسید پیدا  کردید که بازدهی بیش از 4 درصد داشت، بهتر است در یک اوراق مشمول مالیات سرمایه گذاری کنید تا مونی که مقایسه می کنید.

اولاً، خزانه داری ایالات متحده در سطح ایالتی معاف از مالیات است.1اگر اوراق قرضه شهرداری را با انتشار خزانه داری مقایسه می کنید، باید بازده خزانه داری تا سررسید را در زمان خرید بگیرید و در (1 – نرخ مالیات ایالت خود) ضرب کنید.

دوم، اگر یک اوراق قرضه را قبل از سررسید آن بفروشید، یا یک صندوق اوراق قرضه بخرید و دوباره آن را بفروشید، مالیات بر عایدی سرمایه به شما بدهکار است. حتی اگر درآمد خود معاف از مالیات است ، سود سرمایه این گونه نیست.

نتیجه بازده معادل مالیات

انجام این ریاضی ساده قبل از خرید اوراق قرضه شهرداری یا صندوق اوراق قرضه شهرداری کمک می کند. درآمد معاف از مالیات روی کاغذ ایده بسیار خوبی به نظر می رسد، اما ممکن است شانس کسب درآمد بالاتر پس از مالیات را با سرمایه گذاری در اوراق قرضه خود از دست بدهید.

سوالات متداول بازده معادل مالیات