اصطلاح اوراق بهادار وابسته به تورم شرکتی (CILS) به مجموعه ای از اوراق بهادار اشاره دارد که به دنبال کاهش خطرات ناشی از تورم برای نرخ بازده اوراق قرضه است . با افزایش نرخ بهره، بازده اوراق قرضه یا سایر اوراق مشابه کاهش می یابد. این امر با نمایه سازی نرخ کوپن به یک سنج تورمی مانند شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) کاهش می یابد. نرخ کوپن با افزایش تورم افزایش می یابد و در هنگام کاهش تورم نرخ کاهش می یابد.

اوراق بهادار مرتبط با تورم شرکتی (CILS) چگونه کار می کند؟

بازده اوراق با درآمد ثابت متاثر از نرخ بهره و در نتیجه تورم است. در دوره های تورم، دولت ها نرخ بهره را افزایش می دهند. هنگامی که نرخ بهره افزایش می یابد، بازده اوراق قرضه کاهش می یابد و میزان پولی که یک سرمایه گذار می تواند به دست آورد کاهش می یابد. برخی از اوراق بهادار تورم را در نظر می گیرند و به سرمایه گذاران کمک می کنند تا ریسک های اقتصادی موجود در دارایی های خود را کاهش دهند.

اوراق بهادار وابسته به تورم شرکتی که به آنها اوراق قرضه یا پیوند دهنده وابسته به تورم نیز گفته می شود اوراق بهادار با درآمد ثابتی هستند که دارای نرخ کوپنی هستند که به صورت ماهانه با نرخ تورم رایج تعدیل می شود. تعدیل بازده اوراق، درآمدی را فراهم می‌کند که به سرعت به تغییرات تورم پاسخ می‌دهد و از این طریق سرمایه‌گذاران را در برابر تورم محافظت می‌کند.

اکثریت CILS توسط مؤسسات مالی صادر می شود. از آنجایی که بیشتر این مسائل کوچک هستند، یافتن پیشنهادات CILS برای سرمایه گذاران خرد سخت است، مگر اینکه با کارگزاری کار کنند که با انواع خاصی از اوراق قرضه سر و کار دارد. اگرچه توجه به این نکته مهم است که این اوراق به اندازه ابزارهای بدهی سنتی با درآمد ثابت رایج نیستندو در حالی که CILS بازده اسمی بسیار بالاتری را برای سرمایه گذاران فراهم می کند، سرمایه گذاران را در معرض ریسک اعتباری، ریسک نرخ بهره و ریسک نکول مشابه اوراق قرضه شرکتی معمولی قرار می دهند.

اوراق بهادار مرتبط با تورم شرکتی (CILS) در مقابل اوراق بهادار محافظت شده با تورم خزانه داری (TIPS)

اوراق بهادار مرتبط با تورم شرکتی مشابه اوراق بهادار تحت حمایت تورم وزارت خزانه داری (TIPS) است که اصل اوراق آن نیز با تورم متفاوت است. آنها همچنین تنوع بیشتری را ارائه می دهند زیرا همبستگی پایینی با سایر طبقات دارایی دارند و می توانند حساسیت یا مدت یک سبد اوراق بهادار به نرخ بهره را کاهش دهند .

دلیل آن این است که آنها معمولا با سررسید 5 تا 10 ساله ارائه می شوند. مبادله این است که وقتی تورم پایین است، CILS بازدهی کمتری نسبت به اوراق قرضه شرکتی سنتی دارد. اوراق بهادار مرتبط با تورم شرکتی دقیقاً مانند اوراق بهادار محافظت شده با تورم خزانه داری است که توسط دولت ارائه می شود و اصل اوراق آن نیز با تورم متفاوت است.

مثال

نرخ کوپن که می تواند سقف داشته باشد و ممکن است فقط تا حدی شناور باشد معمولاً با معیاری از تورم مشخص شده، مانند CPI هماهنگ است و ماهانه به روز می شود.

به عنوان مثال، اوراق قرضه مرتبط با تورم شرکتی با نرخ کوپن 5 درصد و ارزش اسمی 1000 دلار، سالانه 50 دلار به دارنده اوراق پرداخت می کند. اگر قرار بود تورم به سطحی برسد که دارندگان اوراق قرضه باید 75 دلار در سال دریافت کنند، باید نرخ کوپن به 7.5٪ افزایش یابد (7.5٪ x 1000 = 75 دلار). یک CILS تضمین می کند که این افزایش رخ خواهد داد.