میانگین صنعتی داوجونز DJIA

میانگین صنعتی داوجونز (DJIA) شاید پرطرفدارترین شاخص بازار سهام در جهان باشد. با این حال، تعداد کمی از مردم می دانند که این تعداد فقط 30 شرکت را نشان می دهد.

به طور خلاصه:

• داو جونز Industrial Average یک شاخص معیاری است که در ایالات متحده برای سهام بلوچیپ به طور گسترده دیده می شود.
• DJIA یک شاخص قیمتی است که 30 شرکت بزرگ سهامی عام را در بورس نیویورک و نزدک دنبال می کند.
• این شاخص توسط چارلز داو در سال 1896 ایجاد شد تا به عنوان نماینده ای برای اقتصاد گسترده تر ایالات متحده عمل کند.
• ترکیب DJIA می تواند در طول زمان بر اساس روندهای اقتصادی تغییر کند.
• Dow Divisor ثابتی است که برای رسیدگی به مسئله میانگین ساده ایجاد شده است.

تاریخچه میانگین صنعتی داوجونز

DJIA در می 1896 توسط چارلز داو و شریک تجاری او ادوارد جونز ایجاد شد. دو سال قبل، قبل از تشکیل DJIA، چارلز داو اولین شاخص سهام خود را با نام میانگین حمل و نقل داوجونز (DJTA) توسعه داد که شناخته شده ترین شاخص حمل و نقل ایالات متحده است. اجزای اولیه DJIA عمدتاً شرکت‌های صنعتی مرتبط با گاز، شکر، تنباکو، راه‌آهن و نفت بودند. DJIA منعکس کننده عملکرد 30 سهام شرکت های برجسته آمریکایی در زمینه تولید تراشه های آبی است.

این شاخص در طول سال ها دستخوش تغییرات متعددی شده است. در سال 1916، اجزای DJIA از 12 استوک به 20 جزء به روز شد. آنها سپس در سال 1928 به 30 سهام افزایش یافتند که تا به امروز به عنوان یک قاعده باقی مانده است. در سال 1932، هشت سهام حذف شد و با قطعات جدیدی جایگزین شد که شامل کوکاکولا و شرکت پراکتر اند گمبل می‌شد. در طول رکود بزرگ دهه 1930 و رکود بزرگ 2007/2008، تغییرات قابل توجهی در سهام اجزای DJIA به دلیل سقوط یا ادغام برخی از شرکت ها رخ داد.

.

مقسوم علیه داو و محاسبه شاخص

Dow Divisor برای رسیدگی به مسئله میانگین ساده ایجاد شد. مقسوم‌کننده یک ثابت از پیش تعیین‌شده است که برای تعیین اثر حرکت یک نقطه‌ای در هر یک از تقریباً 30 سهمی که داو را تشکیل می‌دهند، استفاده می‌شود. مواردی وجود داشته است که مقسوم‌کننده باید تغییر کند تا مقدار داو ثابت بماند. در سپتامبر 2023، Dow Divisor 0.15172752595384 بود.

داو با استفاده از میانگین حسابی موزون محاسبه نمی‌شود و برخلاف S&P 500، ارزش بازار شرکت‌های جزء آن را نشان نمی‌دهد. بلکه مجموع قیمت یک سهم سهام برای همه اجزا را منعکس می‌کند، تقسیم بر تقسیم‌کننده. بنابراین، حرکت یک نقطه ای در هر یک از سهام جزء، شاخص را با تعداد واحدهای یکسانی حرکت می دهد.

اجزای میانگین صنعتی داوجونز

هیچ قانون خاصی برای یک شرکت برای گنجاندن در 30 سهام شرکت در DJIA وجود ندارد. با این حال، برای اینکه یک شرکت در DJIA ظاهر شود، باید بخش قابل توجهی از فعالیت های اقتصادی در ایالات متحده را به خود اختصاص دهد. این شرکت همچنین باید در NASDAQ یا NYSE فهرست شده باشد و در میان شرکت‌های بزرگ در بخش صنعتی باشد.

DJIA تغییرات زیادی در اجزای خود ایجاد می کند تا تغییرات در اقتصاد را منعکس کند. تغییرات اخیر رخ داده عبارتند از:

• مارس 2015، اپل جایگزین AT&T شد.
• سپتامبر 2017، DowDuPont جایگزین DuPont شد. (در پی ادغام شرکت داو کیمیکال و دوپونت).
• جولای 2018، Wallgreens Boots Alliance جایگزین جنرال الکتریک شد.

DJIA از شرکت های زیر تشکیل شده است:

12 سهام اصلی داو جونز

12 سهام اصلی در DJIA تقریباً به طور کامل شرکت های کالایی بودند و به شرح زیر بودند:

• شرکت نفت پنبه آمریکا
• شرکت قند آمریکا
• شرکت دخانیات آمریکا
• شرکت گاز شیکاگو
• شرکت تقطیر و تغذیه گاو
• شرکت جنرال الکتریک
• شرکت گاز لاکلد
• شرکت ملی سرب
• شرکت آب و برق آمریکای شمالی
• زغال سنگ و آهن تنسی
• شرکت چرم ایالات متحده (ترجیحا)
• شرکت لاستیک ایالات متحده

در آن زمان، اینها شرکت‌های بزرگ، سودآور و بسیار ارزشمند بودند. اکثر آنها در DJIA جایگزین شدند زیرا قیمت سهام آنها کاهش یافت یا از کار افتادند.

در طول زمان تغییر می کند: در سال 1916، DJIA برای شامل 20 سهام به روز شد. تا سال 1928، به 30 رسید. این قاعده هنوز هم امروزی است.

توجه داشته باشید: کمیته ای متشکل از نمایندگان S&P Dow Jones Indices و سردبیران وال استریت ژورنال تصمیم می گیرد که کدام شرکت ها در DJIA گنجانده شوند. هیچ قانونی برای گنجاندن Dow وجود ندارد. تنها یک راهنمای گسترده وجود دارد که به شرکت های بزرگ، محترم و قابل توجهی با قیمت سهام بالا نیاز دارد. به طور کلی، این شرکت ها بخش بزرگی از فعالیت های اقتصادی در ایالات متحده را تشکیل می دهند.

انتقاد از میانگین صنعتی داوجونز

اثر عملی محاسبات داو این بود که سهامی با قیمت سهم 100 دلاری، پنج برابر سهمی با قیمت سهم 20 دلاری، بر DJIA تأثیر می‌گذارد، حتی اگر شرکت دارای ارزش بازاری 10 برابر بزرگ‌تر باشد.

به همین دلیل است که شرکتی مانند برکشایر هاتاوی (BRK/A) که از اواسط سال 2016 به ازای هر سهم بیش از 200000 دلار معامله شده است، نمی تواند بدون تغییراتی در فرمول به داو اضافه شود. کل شاخص را متورم می کند.

این نقص به سرعت زمانی مشخص شد که شرکت ها تقسیم سهام و سایر معاملات را اعلام کردند که قیمت اسمی سهام آنها را تغییر داد. برای مقرون به صرفه تر کردن سهام خود، یک شرکت در حال رشد ممکن است تعداد سهام موجود خود را با تقسیم 2 به 1 دو برابر کند.

توجه داشته باشید برخی از منتقدان مخالف نادیده گرفتن ارزش بازار یک شرکت هستند. آنها بیان می کنند که شاخصی که با قیمت سهام مرتبط است به اندازه شاخصی که به ارزش بازار آن گره خورده است دقیق نیست.

یک سهام 80 دلاری به 40 دلار سقوط می کند، اما دو برابر تعداد سهام موجود است. بر اساس محاسبات اولیه برای میانگین صنعتی داوجونز، این تغییر ظاهری منجر به سقوط DJIA می شود حتی اگر ارزش سهام افزایش یابد.

برای جبران، تقسیم کننده DJIA اغلب برای رویدادهای شرکتی و اقدامات سهام، مانند سود سهام خاص و تقسیم سهام تغییر می کند. در نتیجه، بسیاری از مدیران پول از S&P 500 یا سایر شاخص‌هایی که برای ارزش بازار شرکت تنظیم می‌شوند، استفاده می‌کنند.

نتیجه

میانگین صنعتی داوجونز در طول 100 سال گذشته بسیار تغییر کرده است و با تغییر اقتصاد همچنان تغییر خواهد کرد. اگرچه این مقیاس وسیع‌ترین معیار سلامت اقتصادی نیست، تاریخچه و آرایش Dow می‌تواند به شما در رمزگشایی یک اصطلاح مالی رایج کمک کند.

سوالات متداول 

چگونه روی میانگین صنعتی داو جونز سرمایه گذاری می کنید؟

بسیاری از صندوق های سرمایه گذاری مشترک، قرار گرفتن در معرض میانگین صنعتی داوجونز را تکرار می کنند. خرید سهام در آن صندوق های سرمایه گذاری مانند خرید قطعات داو است. همچنین یک ETF وجود دارد که تحت علامت DIA معامله می‌شود که قرار گرفتن در معرض Dow را تکرار می‌کند. در حالی که DIA به طور مستقیم در معرض این شاخص قرار می گیرد، برای هر ETF دیگری که قرار گرفتن در معرض داو را ارائه می دهد، با احتیاط ادامه دهید. آنها ممکن است ETFهای اهرمی یا معکوس باشند.

شاخص های پایداری داوجونز چیست؟

تغییرات کمی در شاخص صنعتی داوجونز وجود دارد که دارای اهداف سرمایه گذاری زیست محیطی، حاکمیتی و اجتماعی ( ESG ) هستند. این شاخص‌ها در مجموع به عنوان شاخص‌های پایداری داو جونز (DJSI) شناخته می‌شوند، اما به طور قابل توجهی متفاوت هستند. برخی از آنها شاخص های عمومی ESG برای یک منطقه خاص مانند ایالات متحده یا کره هستند . برخی دیگر استثناهای خاصی برای مناطق خاص دارند، مانند یک شاخص اروپایی که شرکت‌هایی را که با سلاح گرم، تنباکو، الکل، قمار، یا سرگرمی بزرگسالان معامله می‌کنند، حذف می‌کند.