ریسک تورم Inflation Risk

ریسک تورم معمولاً به چگونگی افزایش قیمت کالاها و خدمات بیش از حد انتظار اشاره دارد. برعکس، چنین وضعیتی منجر به همان مقدار پول و در نتیجه قدرت خرید کمتر می شود. ریسک تورم به عنوان ریسک قدرت خرید نیز شناخته می شود.

نمونه ای از ریسک تورم، بازارهای اوراق قرضه است. وقتی که تورم مورد انتظارافزایش می یابد، نرخ های اسمی را افزایش می دهد (نرخ اسمی نرخ واقعی ساده به اضافه تورم است) و در نتیجه قیمت اوراق بهادار با درآمد ثابت را کاهش می دهد.

منطق چنین رفتاری این است که اوراق قرضه کوپن های ثابت می پردازند و افزایش سطح قیمت تعداد کالاها و خدمات واقعی را که چنین پرداخت های کوپن اوراق قرضه خریداری می کنند کاهش می دهد. بنابراین، این ریسک احتمال تأثیر منفی ارزش کالاها و خدمات به دلیل تغییر تورم است.

به طور خلاصه:

بیایید همین را با کمک چند مثال درک کنیم:

مثال ۱

آقای الف شاغل در یک موسسه حقوقی، قصد دارد در سن ۵۰ سالگی بازنشسته شود. او در حال حاضر ۳۰ سال سن دارد و ۲۰ سال دیگر تا سنی که می خواهد بازنشسته شود، فرصت دارد. او اکنون هر سال ۵۰۰۰ دلار پس انداز می کند و می خواهد ۲۰۰۰۰۰ دلار برای خرید خانه تا پایان ۲۰ سال پس انداز کند.

همین هدف را می توان با سرمایه گذاری در یک شرکت کم ریسک به دست آورد

• ارزش فعلی: ۰ دلار
• کمک سالانه: ۵۰۰۰
• تعداد مشارکت: ۲۰
• بازده مورد نیاز در سال: ۶٫۲۲٪
• ارزش آینده در نظر گرفته شده: ۲۰۰۰۰۰

حال بیایید نرخ تورم را ۴ درصد فرض کنیم، به این معنی که قدرت خرید پول هر سال ۴ درصد کاهش می یابد یا به عبارت دیگر، خانه ای که او قصد خرید دارد، هر سال ۴ درصد افزایش می یابد.

با توجه به این ریسک، خانه ای که آقای الف قصد خرید آن را در پایان ۲۰ سال دارد، ۴۳۸۲۲۵ دلار خواهد بود.

با این حال، به همین دلیل، آقای الف با استفاده از همان استراتژی به هدف دست نخواهد یافت. حال برای رسیدن به هدف خود دو گزینه پیش رو دارد که در زیر برشمرده می شود:

• پول خود را در ابزارهای پرخطر سرمایه گذاری کنید.

• برای رسیدن به همان هدف پول بیشتری سرمایه گذاری کنید.

مثال ۲

رایان با یک بانک سرمایه گذاری کار می کند که هر سال ۱۰۰۰۰۰ دلار به او می پردازد. او انتظار دارد که شرکت هر سال حقوق خود را ۱۰ درصد افزایش دهد. در چنین سناریویی، درآمد پیش بینی شده وی برای پنج سال آینده به شرح زیر است:

حال بیایید فرض کنیم که تورم به دلیل ریسک تورم ۳ درصد است. افزایش درآمد رایان با توجه به تورم تعدیل می شود و افزایش واقعی درآمد به شرح زیر خواهد بود:

مزایای ریسک تورم

• مزیت قابل توجه ریسک تورم این است که در زمان افزایش قیمت ها منجر به هزینه بیشتر مردم می شود و مردم ترجیح می دهند در زمان حال بیشتر برای کالاها و خدمات هزینه کنند که در غیر این صورت در آینده افزایش خواهد یافت.
• افزایش متوسط ​​در ریسک تورم، کسب‌وکار را قادر می‌سازد تا قیمت‌ها را متناسب با افزایش هزینه‌های ورودی خود مانند مواد خام، دستمزد و غیره افزایش دهد.

معایب ریسک تورم

• اولین و مهمترین ریسک قیمتی است که از ریسک تورم ناشی می شود. قیمت کالاها و خدمات به دلیل افزایش هزینه تولید افزایش می‌یابد که یا به مشتریان منتقل می‌شود و در نتیجه تعداد واحدهای کمتری با همان قیمت خریداری می‌شود یا مقدار آن با همان قیمت کاهش می‌یابد. در مواردی که نمی توان از هزینه عبور کرد، منجر به فشار نزولی بر روی آن می شود.
• نوع دیگر ریسک، قدرت خرید است. ریسک تورم منجر به ریسک قدرت خرید می شود و باعث می شود پس انداز به اندازه کافی برای رسیدن به اهدافی که در نظر گرفته شده اند کافی نباشد. به عبارت دیگر، آنها منجر به کاهش سطح درآمد واقعی می شوند.
• ریسک تورم منجر به افزایش هزینه‌های وام‌گیری برای کسب‌وکارها می‌شود، زیرا وام دهندگان باید نه تنها برای ریسک اعطای وام، بلکه برای ریسک اضافی که ناشی از کاهش ارزش واقعی پول در آینده در مقایسه با زمان حال است، جبران شود.
• ریسک تورم همچنین منجر به یک ضرر رقابتی برای یک کشور نسبت به کشور دیگر می شود، زیرا صادرات آن کمتر خواهد بود و منجر به کاهش جریان نقدی خارجی می شود.

تاثیر ریسک تورم

ریسک تورم می تواند برای سبد سرمایه گذاری مضر باشد زیرا بر بازده واقعی و به نوبه خود بر قدرت خرید تأثیر می گذارد. به این ترتیب، حتی پس از ایجاد بازده اسمی سالم، بازده پرتفوی ممکن است به دلیل روند صعودی تورم، بازده واقعی نداشته باشد. دلیل آن این است که بازده اسمی اثر منفی تورم را تعدیل نمی کند، در حالی که بازده واقعی تورم تعدیل شده است. اوراق بهادار با درآمد ثابت بیشتر در معرض خطر تورم هستند زیرا این اوراق نرخ بازده ثابت و پایداری را در طول زمان ارائه می دهند. علاوه بر این، اوراق بهادار بلندمدت در مقایسه با اوراق بهادار کوتاه مدت به دلیل ریسک تورم بیشتر آسیب می بینند

چگونه ریسک تورم را به حداقل برسانیم؟

برخی از گزینه های سرمایه گذاری که می تواند به کاهش ریسک تورم کمک کند عبارتند از:

• سبد سرمایه گذاری باید با ترکیبی از سهام رشد و ارزش متنوع شود، زیرا این سهام معمولاً اثرات تورم را خنثی می کنند. سهام رشد نشان دهنده شرکت هایی است که پتانسیل غلبه بر رشد بازار را دارند، در حالی که سهام ارزشی نشان دهنده شرکت های تثبیت شده ای است که سابقه بی عیب و نقصی دارند.
• املاک و مستغلات شکل دیگری از سرمایه گذاری جایگزین است که شامل خرید خانه و زمین می شود. به طور معمول، قیمت املاک و مستغلات در طول زمان افزایش می یابد و اثرات تورم را به حساب می آورد. در برخی موارد سرمایه گذاران نیز از نرخ تورم رو به رشد سود می برند.

اوراق قرضه ریسک تورم

اوراق بهادار محافظت شده از تورم خزانه داری یا TIPS نوعی اوراق قرضه ریسک تورمی است که به کاهش ریسک تورم کمک می کند. این اوراق با نرخ تورم شاخص می‌شوند، به این معنی که پرداخت‌های کوپن و اصل آنها به گونه‌ای تنظیم می‌شود که سرمایه‌گذاران بدون توجه به نرخ تورم جاری، همچنان بازده واقعی ثابتی دریافت می‌کنند.

نکات مهم

• ریسک تورم اینجا باقی مانده است و ریسک تورم متوسط ​​بهتر از قیمت های راکد است.
• سرمایه‌گذارانی که ترجیح می‌دهند از این امر اجتناب کنند، می‌توانند در ابزارهایی مانند اوراق با شاخص تورمی و غیره سرمایه‌گذاری کنند که بازدهی تعدیل‌شده بر اساس تورم را ارائه می‌کنند. سرمایه گذار می تواند مطمئن باشد که بازده همیشه با تورم تعدیل می شود. به طور مشابه، می‌توان چنین سرمایه‌گذاری‌هایی را انتخاب کرد که دارای جریان نقدی منظم هستند و می‌توانند در زمان فشار تورمی با نرخ‌های بالاتر مجدداً سرمایه‌گذاری شوند.
• غرامتی که یک سرمایه گذار برای ریسک تورم دریافت می کند به عنوان Inflation Premium شناخته می شود و این حق بیمه تورمی بر اساس تفاوت بین بازده اوراق بهادار محافظت شده با تورم خزانه (TIPS) و اوراق خزانه با سررسید یکسان برآورد می شود.

نتیجه

در هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری، توجه به آن یک نکته مهم است. این ریسک در هنگام اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری بلندمدت ارتباط بیشتری دارد. علاوه بر این، ریسک تورم بالا، تهدید مهمتری برای یک کشور است و می تواند منجر به پریشانی اقتصادی نیز شود. این امر پیامدهای جدی دارد زیرا ارزش پس انداز مردم را به دلیل کاهش قدرت خرید پول کاهش می دهد. کشوری با ریسک تورم بالا نیز در مقابل کشورهای رقیب خود کمتر رقابتی می شود و به این ترتیب، این ریسک باید به خوبی مدیریت شود و معمولاً توسط بانک مرکزی هر کشور مراقبت می شود.