یکی از معیارهای ارزشیابی اولیه که توسط سرمایه گذاران برای ارزیابی ارزش و ثبات مالی یک تجارت استفاده می شود، سود هر سهم (EPS) است. EPS منعکس کننده درآمد خالص یک شرکت تقسیم بر تعداد سهام رایج موجود است. البته EPS تا حد زیادی به درآمد یک شرکت بستگی دارد. برای محاسبه EPS، سود قبل از بهره و مالیات (EBIT) استفاده می‌شود، زیرا نشان‌دهنده مقدار سودی است که پس از محاسبه آن هزینه‌های لازم برای ادامه تجارت باقی می‌ماند. EBIT اغلب به عنوان درآمد عملیاتی نیز شناخته می شود.

رابطه بین EBIT و EPS به شرح زیر است:

سود هر سهم = (EBIT – سود بدهی) x (1 – نرخ مالیات) – سود سهام ترجیحی ÷ تعداد سهام عادی معوق

هنگام ارزیابی اثربخشی نسبی اهرم در مقابل تامین مالی سهام، شرکت‌ها به دنبال سطح EBIT هستند که در آن EPS بی‌تأثیر باقی می‌ماند که نقطه سربه‌سر EBIT-EPS نامیده می‌شود. این محاسبه تعیین می کند که چه مقدار درآمد اضافی باید ایجاد شود تا EPS ثابت تحت برنامه های مالی مختلف حفظ شود.

برای محاسبه نقطه سربه سر EBIT-EPS، فرمول EPS را دوباره مرتب کنید:

EBIT = (EPS x تعداد سهام عادی موجود) + سود سهام ترجیحی ÷ (1 – نرخ مالیات) + سود بدهی

به عنوان مثال، فرض کنید یک شرکت 150000 دلار درآمد ایجاد می کند و به طور کامل از طریق سرمایه در قالب 10000 سهام عادی تامین مالی می شود. نرخ مالیات شرکت ها 30 درصد است. EPS این شرکت (150000$ – 0) x (1 – 0.3) + 0 / 10000 یا 10.50 دلار است. حال فرض کنید شرکت وام 10000 دلاری با نرخ بهره 5 درصد گرفته و 10000 سهم دیگر را بفروشد. برای محاسبه سطح EBIT در جایی که EPS ثابت می‌ماند، به سادگی سود بدهی، EPS فعلی و ارزش سهام به‌روز شده را وارد کنید و EBIT را حل کنید: (10.50 دلار در 20000) + 0 ÷ (1 – 0.3) + 500 دلار = 300500 دلار.

بر اساس این طرح تامین مالی، شرکت باید بیش از دو برابر درآمد خود را برای حفظ ثبات EPS.