حامیان سرمایه داری ذینفعان بر این باورند که خدمت به منافع همه سهامداران، در مقابل تنها سهامداران، برای موفقیت بلندمدت هر تجارت ضروری است. به طور قابل توجهی، آنها از سرمایه داری ذینفعان به عنوان یک تصمیم تجاری معقول علاوه بر انتخاب اخلاقی بودن استفاده می کنند.

تاریخچه سرمایه داری سهامداران در مقابل سهامداران در ایالات متحده

بحث در مورد نقش و مسئولیت های کسب و کار در جامعه نظریه های مختلفی را در طول تاریخ ایجاد کرده است. طرفداران سرمایه داری ذینفعان، مانند جوزف استیگلیتز اقتصاددان، معتقدند که باید جایگزین اولویت سهامداران به عنوان یک اصل حاکمیت شرکتی شود. تقدم سهامداران، یا این ایده که یک شرکت تنها مسئول افزایش ارزش سهامداران است توسط میلتون فریدمن اقتصاددان برنده جایزه نوبل محبوبیت یافت.

نوشته‌های او در مورد این تئوری آنقدر تأثیرگذار بود که به شکل‌گیری قوانین حاکمیت شرکتی در ایالات متحده کمک کرد. این دوره شاهد انفجار غرامت مبتنی بر سهام مدیران و کارکنان در کشور بود زیرا منافع مدیران ارشد با سهامداران همسو می‌شد، سهامدارانی که به طور فزاینده‌ای به عنوان سهامداران تلقی می‌شدند. با این حال، جزر و مد در حال تغییر است و شرکت ها و رهبران تجاری اکنون خواستار بازگشت به سرمایه داری ذینفعان هستند که در حال حاضر در اروپا رایج است و قبلاً حتی در ایالات متحده عادی بود.

علیرغم مقایسه با شرکت های متمرکز بر سهامداران، سرمایه گذاران خود ممکن است این اتهام را به سمت ایجاد سرمایه داری سهامداران هدایت کنند. سرمایه گذاران می توانند سعی کنند از سهام خود در یک شرکت برای تأثیرگذاری بر رفتار آن استفاده کنند و آن را تشویق کنند تا بیشتر مراقب رفاه همه سهامداران باشد. این امر که به عنوان حمایت از سهامداران شناخته می شود، از طریق گفتگو یا تصمیمات سهامداران انجام می شود. از طرف دیگر، سرمایه‌گذاران از غربالگری منفی برای اجتناب از شرکت‌هایی استفاده می‌کنند که به سایر سهامداران آسیب می‌رسانند که به عنوان سرمایه‌گذاری مسئولیت‌پذیر اجتماعی (SRI) شناخته می‌شود، یا تنها با خرید سهام در شرکت‌هایی که استراتژی‌های آنها تأثیر مثبتی بر جامعه یا محیط دارد، سرمایه‌گذاری تأثیرگذار را انجام می‌دهند.

نمونه های سرمایه داری ذینفعان

به دنبال نمونه های سرمایه داری ذینفعان هستید؟

به عنوان مثال می توان به پرداخت دستمزد منصفانه و ارائه فرصت های یادگیری و توسعه به کارکنان اشاره کرد. شرکت ها می توانند دستمزد مدیرعامل را به سطوح عادلانه تری کاهش دهند. شرکت ها باید در شیوه های تجاری پایدار مشارکت کنند.

نمونه ای از دنیای غذا و نوشیدنی: استارباکس کل زنجیره تامین خود را  از مزارع دانه قهوه گرفته تا فروشگاه ها نظارت می کند تا از برابری دستمزدها و اعمال حقوق بشر اطمینان حاصل کند. پاتاگونیا با حمایت از کارگران مهاجر، انتخاب تامین کنندگان با کاهش ردپای محیطی و ارائه محصولات بازیافتی و پایدار، سرمایه داری ذینفعان را در بخش خرده فروشی نمونه می کند. نمونه قدیمی‌تری از سرمایه‌داری ذینفعان در رابطه لگو با بازی و یادگیری یافت می‌شود. شرکتی که به خاطر ایجاد آجرهای رنگی در هم تنیده در دهه ۱۹۵۰ و تکرارهای بعدی بازی ها و پازل ها معروف است، یک مرکز تحقیقاتی را اداره می کند که بازی و یادگیری را بررسی می کند. رامرکز خلاقیت، بازی و یادگیری بنیاد LEGO درصد از سود شرکت را برای تأمین مالی تحقیقات و همچنین حمایت مالی از برنامه های آموزشی برای کودکان دریافت کرد

مزایا

شرکت هایی که سرمایه داری ذینفعان را اعمال می کنند می توانند بازده بالاتری داشته باشند. یک تجزیه و تحلیل اخیر نشان داد که شرکت‌هایی که دستمزد عادلانه کارگران و تأثیرات زیست‌محیطی پایدار را ارائه می‌کنند، ۶٫۴ درصد بازده بالاتری از حقوق صاحبان سهام نسبت به همتایان خود دارند. مصرف کنندگان همچنین با هزینه های خود از سرمایه داری ذینفع حمایت می کنند. یک نظرسنجی فوربس نشان داد که ۸۵٪ از مصرف کنندگان مایلند برای یک محصول از یک شرکت آگاه از ذینفعان هزینه بیشتری بپردازند.

سرمایه داری ذینفعان منبع تأثیر بیشتری را ارائه می دهد که رهبران تجاری می توانند فوراً آن را اتخاذ کنند. چگونه؟ دولت ها و سازمان های غیرانتفاعی برای پیشبرد منافع همه ذینفعان تلاش می کنند. در آگوست ۲۰۱۹، ۱۸۱ مدیر اجرایی بیانیه جدیدی از هدف یک شرکت را امضا کردند که شرکت های خود را متعهد به ترویج “اقتصادی که در خدمت همه آمریکایی ها باشد” می کند. جیمی دیمون، رئیس/مدیر عامل JPMorgan Chase و رئیس میزگرد تجاری از این هدف حمایت کرد.

معایب

مخالفان چندین معایب را برای این رویکرد مدیریت شناسایی می کنند. یکی از معایب سرمایه داری ذینفعان این است که منافع و اهداف ذینفعان مختلف اغلب در تضاد است. عوامل خارجی (سیاسی، اجتماعی، محیطی) بر تصمیم گیری یک شرکت تأثیر می گذارد و خارج از کنترل رهبری است. بنابراین تصمیمات نشان دهنده سازش بین طرفین است که در خلاء اتخاذ نمی شود.

اشکال دیگر این است که سرمایه داری ذینفع ممکن است سازمان های ناکارآمد ایجاد کند. برخی از محققان تجارت استدلال می کنند که سرمایه داری ذینفعان سبک مدیریت اولیه شرکت ها بود که از دهه ۱۹۵۰ شروع شد و سازمان های “سطل زباله” را ایجاد کرد. سازمان‌های «سطل زباله» ساختارهای بوروکراتیک و فرآیند گرا را به نمایش می‌گذارند که موفقیت یا عاملیت را از بین می‌برد.

سرمایه داری ذینفعان در عمل چگونه به نظر می رسد؟

سرمایه داری ذینفعان می تواند یک ایدئولوژی باشد که توسط رهبران شرکت های منفرد اتخاذ می شود یا الگویی که توسط دولت ها از طریق قوانین و مقررات اعمال می شود. برخی از راه هایی که شرکت ها می توانند به طور مستقل تعهد خود را به سرمایه داری ذینفع نشان دهند:

• پرداخت دستمزد عادلانه
• کاهش نسبت دستمزد مدیرعامل به کارگر
• تضمین ایمنی در محل کار
• لابی برای نرخ های مالیاتی بالاتر و اجتناب از منافذ مالیاتی
• ارائه خدمات خوب به مشتریان
• درگیر شدن در شیوه های بازاریابی صادقانه
• سرمایه گذاری در جوامع محلی
• جلوگیری از آسیب های زیست محیطی

نقد سرمایه داری ذینفعان

منتقدان سرمایه داری ذینفعان معتقدند که رهبران شرکت ها خود خدمت می کنند و اگر اجازه داده شود هدف و نقش شرکت ها را کنترل کنند، خود را غنی می کنند. اعتقاد بر این است که تأکید بر سهامداران، مدیران اجرایی را به اندازه کافی محدود و بر افزایش سود متمرکز می کند. گفته می شود که این تضمین می کند که شرکت ها راکد یا غیررقابتی نمی شوند.

منتقدان همچنین استدلال می‌کنند که سرمایه‌داری سهامدار دلیلی است که شرکت‌های دولتی در ایالات متحده در مقایسه با شرکت‌های دولتی در مناطق دیگر مانند اروپا که نظریه سهامداران محبوب‌تر است، ارزش زیادی دارند.

نتیجه

سرمایه داری ذینفعان بیان می کند که شرکت ها باید بهترین منافع همه سهامداران خود و نه تنها سهامداران خود را در نظر بگیرند. در حالی که بسیاری هنوز این ایده را ترویج می کنند که حداکثر کردن ارزش سهامداران هدف اصلی یک شرکت است، این امر سایر افراد و سازمان های مهمی را که در آن شرکت سهام دارند، مانند کارگران، مشتریان و جامعه گسترده تر، نادیده می گیرد. ارزش سهامداران یک هدف کوتاه مدت است که ممکن است با اهداف بلندمدت سایر سهامداران همسو نباشد. بنابراین سرمایه داری ذینفعان بیشتر در مورد استراتژی مدیریت بلندمدت است که می تواند شیوه های تجاری بهتر و سبزتر را ترویج کند.