تحلیل هفتگی بازار طلا و کالاهای اساسی

با ادامه رکوردشکنی طلا در شرایط عدم اطمینان اقتصادی و کاهش قیمت‌های انرژی تحلیل چشم اندازهای پیش رو برای سرمایه گذاران بسیار ضروری است. این مقاله تحلیل و پیش بینی این تحولات میپردازد.

کاهش هفتگی بازار کالاها : ادامه رالی رکوردشکنی طلا و افت چشمگیر انرژی

بازار کالاها این هفته شاهد دومین کاهش پیاپی خود بود و نیمی از سودهای قابل‌توجه چهار هفته گذشته را از دست داد. این افت، بیشتر تحت‌تأثیر کاهش تقاضا برای نفت خام، گازوئیل و گاز طبیعی بود، در حالی که رالی رکوردشکن طلا همچنان ادامه دارد. با این حال، سیاست‌های اقتصادی چین و کاهش نرخ بهره آمریکا تأثیرات خود را بر بازارهای مختلف به جا گذاشته است. در ادامه جزئیات بیشتری را بررسی می‌کنیم.

افت انرژی و فلزات صنعتی، افزایش طلا و کالاهای نرم

در این هفته، بازار کالاها شاهد عملکردهای متفاوتی بود. انرژی و فلزات صنعتی مانند نفت خام و مس با کاهش مواجه شدند، در حالی که فلزات گران‌بها نظیر طلا و کالاهای نرم (مثل شکر و پنبه) روندی صعودی داشتند.

• طلا: رالی طلا همچنان ادامه دارد و تقاضای سرمایه‌گذاران برای این فلز گران‌بها به دلیل عدم اطمینان‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی افزایش یافته است.
• نفت خام و گاز طبیعی: قیمت‌های نفت خام، گازوئیل و گاز طبیعی به دلیل کاهش تقاضا با افت‌های چشمگیری مواجه شدند، اگرچه ریسک‌های ژئوپلیتیکی همچنان بر عرضه تاثیرگذار است.

تاثیر سیاست‌های اقتصادی آمریکا و چین بر بازار کالاها

بازار کالاها در هفته‌های اخیر تحت‌تأثیر عواملی نظیر کاهش نرخ بهره آمریکا، امیدواری‌ها به سیاست‌های حمایتی اقتصادی چین، و تنش‌های خاورمیانه قرار گرفته بود. در چهار هفته گذشته، این عوامل باعث رشد ۱۰ درصدی شاخص بازده کل بلومبرگ در بخش کالاها شد، اما در هفته اخیر، این تاثیرات کاهش یافته و نیمی از آن رشد از دست رفته است.

• کاهش نرخ بهره آمریکا: قدرت‌گیری داده‌های اقتصادی آمریکا احتمال کاهش نرخ بهره را به تأخیر انداخته است، که تاثیرات منفی بر برخی از کالاها داشته است.
• سیاست‌های چین: سیاست‌های حمایتی چین، به‌ویژه در بخش مسکن و بانک‌ها، ابتدا با استقبال مواجه شد، اما اخیراً بخشی از این رشد معکوس شده است. بازار اکنون منتظر تغییرات اساسی‌تر در سیاست‌های مالی چین است که می‌تواند مصرف داخلی را تقویت کند.

کاهش تقاضا در بازار انرژی علیرغم ریسک‌های ژئوپلیتیکی

با وجود ریسک‌های ژئوپلیتیکی ناشی از تنش‌های خاورمیانه و تحریم‌ها، بازار نفت خام و گاز طبیعی همچنان تحت‌فشار قرار دارد. کاهش تقاضا برای این منابع، ناشی از نگرانی‌های اقتصادی جهانی و کاهش مصرف، باعث افت شدید قیمت‌ها شده است.

• نفت خام: قیمت نفت خام به‌دلیل کاهش تقاضا و نگرانی‌های اقتصادی به‌شدت افت کرده است.
• گاز طبیعی: قیمت گاز طبیعی نیز به‌دلیل ضعف تقاضا کاهش یافته است، اگرچه تنش‌های سیاسی همچنان تهدیدی برای عرضه محسوب می‌شوند.

تحلیل بازار کالاها: آیا رالی طلا ادامه خواهد داشت؟

طلا همچنان به‌عنوان پناهگاهی امن در برابر نوسانات بازارها و بحران‌های اقتصادی مورد توجه سرمایه‌گذاران است. با رشد ۳۰ درصدی قیمت طلا در سال ۲۰۲۴، سوال اصلی این است که آیا این روند صعودی ادامه خواهد داشت. کاهش نرخ بهره و افزایش نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی عواملی هستند که می‌توانند رشد بیشتر طلا را تقویت کنند.

نتیجه‌گیری: بازار کالاها در مسیر بی‌ثباتی

بازار کالاها همچنان تحت‌تأثیر عواملی نظیر سیاست‌های اقتصادی آمریکا و چین، کاهش تقاضای جهانی، و ریسک‌های ژئوپلیتیکی قرار دارد. در حالی که طلا همچنان روند صعودی دارد، انرژی و فلزات صنعتی با کاهش تقاضا مواجه‌اند.

رکوردشکنی طلا ادامه دارد؛ بازاری که در برابر عدم قطعیت‌ها مقاوم است

در هفته‌های اخیر، بازار کالاها شاهد عملکردی متفاوت بوده است. پس از رشد قوی در ماه گذشته که در تمام بخش‌ها به دست آمد، این هفته کاهش قیمت در انرژی، فلزات صنعتی و غلات تنها بخشی از این دستاوردها را جبران کرده است. در همین حال، طلا همچنان با روند صعودی بی‌سابقه خود، رکوردهای جدیدی را به ثبت رسانده و بازار فلزات گران‌بها همچنان رو به افزایش است.

بلومبرگ شاخص کل بازدهی کالاها که عملکرد ۲۴ بازار اصلی آتی را ردیابی می‌کند و توسط چندین صندوق قابل معامله (ETF) نیز تکرار می‌شود، با کاهش ۱.۸ درصدی در هفته گذشته مواجه شد که رشد سالانه این شاخص را به ۴.۵ درصد کاهش داد.

رالی رکوردشکن طلا همچنان ادامه دارد

معاملات طلای اسپات پس از یک اصلاح محدود میانه ماه که خریداران را به بازگشت در سطوح زیر ۲۶۰۰ دلار تشویق کرد، توانست بالاتر از ۲۷۰۰ دلار برود و ششمین رکورد خود را در سال ۲۰۲۴ ثبت کند.

در سال گذشته، بازار فلزات گران‌بها شاهد روند صعودی قدرتمندی بوده که در آن طلا و نقره هر دو بیش از ۳۰ درصد رشد داشته‌اند و تنها اصلاحات جزئی در این رالی گسترده دیده شده است. این روند همچنان نشانه‌های اندکی از پایان دارد و باعث شده است که سرمایه‌گذاران بیشتری به سمت این فلزات امن سوق پیدا کنند.

عوامل محرک افزایش قیمت طلا

عوامل صعودی متعددی در این دوره به حمایت از طلا کمک کرده‌اند؛ از ریسک ناپایداری مالی و عدم اطمینان‌های مرتبط با انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا گرفته تا جذابیت پناهگاه امن طلا، تنش‌های ژئوپلیتیکی و سیاست “دلارزدایی”.

علاوه بر این، کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و سایر بانک‌های مرکزی جهانی نیز باعث شده هزینه نگهداری سرمایه‌گذاری‌های غیرسودی مثل طلا و نقره کاهش یابد. این موضوع احتمالاً موجب افزایش تقاضا برای ETF‌های پشتیبانی‌شده با طلا از سوی مدیران دارایی‌های کمتر سرمایه‌گذاری شده، به‌ویژه در غرب، خواهد شد. تا پیش از ماه می، این مدیران از زمان آغاز سیاست‌های تهاجمی افزایش نرخ بهره توسط FOMC در سال ۲۰۲۲، فروشنده خالص طلا بودند.

رابطه معکوس بین طلا و دلار؛ آیا این ارتباط تغییر کرده است؟

تقاضای پایدار برای فلزات سرمایه‌ای در این دوره باعث شده که رابطه معکوس سنتی بین طلا و دلار شکسته شود. نمونه‌ای از این موضوع، عدم واکنش منفی طلا به افزایش ۲.۵ درصدی شاخص دلار بلومبرگ از ابتدای سپتامبر است. در این دوره، قدرت اقتصادی آمریکا باعث شده انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به تعویق بیفتد و چشم‌انداز کاهش نرخ‌ها نیز کاهش یافته است. با این وجود، قیمت طلا همچنان بدون افت جدی، به صعود خود ادامه داده است.

نتیجه‌گیری: آیا رالی طلا پایان‌ناپذیر است؟

با توجه به افزایش نااطمینانی‌های اقتصادی و سیاسی و ادامه کاهش نرخ بهره جهانی، بازار طلا به عنوان یک پناهگاه امن برای سرمایه‌گذاران همچنان به رشد خود ادامه می‌دهد. در حالی که رابطه معکوس بین طلا و دلار تا حدی شکسته شده، این فلز گران‌بها همچنان یکی از دارایی‌های مورد علاقه سرمایه‌گذاران در مواجهه با نوسانات بازارها است.

آیا طلا به ۳۰۰۰ دلار و نقره به ۴۵ دلار خواهد رسید؟ بررسی روند صعودی فلزات گران‌بها

طلا طی ۱۲ ماه گذشته با افزایشی نزدیک به ۴۰ درصد، توجه سرمایه‌گذاران زیادی را به خود جلب کرده است. اما بسیاری از افرادی که قصد ورود به بازار دارند، به دلیل قیمت‌های رکوردشکن کنونی، در مورد سرمایه‌گذاری تردید دارند. با این حال، ترس از دست دادن سودهای بیشتر در این رالی باعث می‌شود که بسیاری از سرمایه‌گذاران در نهایت وارد بازار شوند.

در حالی که طلا به قیمت‌های بی‌سابقه‌ای رسیده است، پیش‌بینی سطح بعدی قیمت بیشتر به حدس و گمان و بازی اعداد گرد می‌انجامد. در حال حاضر، هدف بعدی مهم برای طلا ۳۰۰۰ دلار و برای نقره ۳۵ دلار در نظر گرفته شده است.

پیش‌بینی قیمت طلا و نقره در سال آینده

این هفته، در گردهمایی سالانه بازار فلزات گران‌بهای لندن (London Bullion Market Association)، نظر‌سنجی‌ای از نمایندگان حاضر از سراسر جهان انجام شد. نتیجه این نظرسنجی نشان می‌دهد که قیمت طلا، نقره، پلاتین و پالادیوم در سال آینده افزایش خواهد یافت. در این نظرسنجی، پیش‌بینی شده است که قیمت طلا تا اکتبر سال آینده با افزایشی حدود ۱۰ درصد به ۲,۹۱۷.۴۰ دلار در هر اونس برسد.

افزایش چشمگیر قیمت نقره؛ تقاضای صنعتی همچنان محرک اصلی

در حالی که پیش‌بینی افزایش قیمت طلا وجود دارد، بسیاری از کارشناسان، به خصوص در ساكسو (Saxo)، به شدت به افزایش قیمت نقره اعتقاد دارند. بر اساس این نظرسنجی، انتظار می‌رود که نقره با افزایشی بیش از ۴۰ درصد تا ۴۵ دلار در هر اونس رشد کند. کارشناسان معتقدند که تقاضای صنعتی همچنان عامل اصلی کسری در بازار نقره است، زیرا عرضه معادن نمی‌تواند با این تقاضا همگام شود.

نتیجه‌گیری: آیا فلزات گران‌بها به صعود خود ادامه خواهند داد؟

با توجه به پیش‌بینی‌های مثبت برای طلا و نقره و افزایش تقاضای صنعتی در بازار، به نظر می‌رسد که این دو فلز همچنان در مسیر صعودی خود قرار دارند. در حالی که سرمایه‌گذاران ممکن است از قیمت‌های بالای کنونی نگران باشند، پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد که این رشد ممکن است تا سال آینده نیز ادامه داشته باشد و سرمایه‌گذاران جدید همچنان فرصت برای بهره‌برداری از این بازار را دارند.

تحلیل نسبت طلا به مس: نشانه‌ای از نگرانی‌های اقتصادی و بازار

نسبت طلا به مس یکی از شاخص‌های مالی است که قدرت نسبی این دو فلز را نسبت به یکدیگر نشان می‌دهد. این نسبت می‌تواند به درک شرایط اقتصادی مختلفی مانند تورم، انتظارات رشد و احساسات ریسک بازار کمک کند. در حال حاضر، مس LME در حدود 9600 دلار در هر تن معامله می‌شود. در حالی که طلا در یک رالی یک‌ساله قرار دارد و مس اخیراً اصلاح قیمت داشته است، نسبت این دو فلز به 3.52 سقوط کرده است؛ سطحی که آخرین بار در سال 2020، در دوران همه‌گیری کرونا دیده شد.

تاثیر نوسانات طلا و مس بر این شاخص

در سال 2020، زمانی که قیمت مس به طور موقت کاهش یافت و طلا به دلیل نگرانی‌های ناشی از تورم ناشی از بسته‌های محرک اقتصادی افزایش یافت، نسبت طلا به مس شاهد افزایش بود. شرایط مشابهی در بحران مالی 2008 مشاهده شد، زمانی که نگرانی‌های رکود و تورم به طور موقت این دو فلز را در مسیرهای متفاوتی قرار داد.

اکنون، با توجه به کاهش اخیر قیمت مس و رالی مداوم طلا، این نسبت مجدداً به سطحی رسیده است که از دوران بحران‌های اقتصادی قبلی بی‌سابقه بوده است.

مس و نقش کلیدی چین در این شاخص

هرچند که مس به طور فزاینده‌ای به تقاضای چین وابسته شده است، چرا که 50 درصد از عرضه جهانی این فلز در چین مصرف می‌شود، اما کاهش نسبت طلا به مس به نوعی نشانه‌ای از مشکلات اقتصادی بالقوه و سطوح بالای عدم اطمینان در بازار است. این نشان می‌دهد که حتی با وجود تقاضای قوی از سوی چین، بازارهای جهانی همچنان تحت تاثیر نگرانی‌های بزرگ‌تری در مورد رشد اقتصادی و ریسک‌های تورمی قرار دارند.

نتیجه‌گیری: آیا کاهش نسبت طلا به مس نشانه‌ای از مشکلات اقتصادی است؟

کاهش نسبت طلا به مس به 3.52 ممکن است نشانه‌ای از استرس‌های اقتصادی و ریسک‌های بازار باشد. این نسبت نشان می‌دهد که نگرانی‌های مربوط به رکود و تورم دوباره در حال شکل‌گیری هستند و ممکن است شرایط مشابه سال‌های 2008 و 2020 را تکرار کنند. توجه به این نسبت می‌تواند به سرمایه‌گذاران کمک کند تا درک بهتری از شرایط اقتصادی فعلی و پیش‌بینی نوسانات آتی بازار داشته باشند.

تحلیل چشم‌انداز مس و بازار انرژی: بررسی نوسانات و تاثیرات جهانی

مس پس از بازگشت به سطح 4.30 دلار، دوباره حمایت خود را در این محدوده پیدا کرده است. این سطح که بیانگر میانه محدوده قیمتی از ماه ژوئن تاکنون است، نشان می‌دهد که چشم‌انداز کوتاه‌مدت مس همچنان وابسته به اخبار مربوط به محرک‌های اقتصادی چین و گمانه‌زنی‌های بازار در خصوص زمان‌بندی، سرعت و میزان کاهش نرخ بهره در ایالات متحده است. با این حال، دیدگاه بلندمدت صعودی همچنان پابرجاست. تقاضای پایدار، به‌ویژه در زمینه گذار به انرژی‌های پاک، ممکن است باعث کمبود عرضه شود، چرا که معدن‌داران با افزایش هزینه‌های تولید، کاهش کیفیت سنگ معدن، تغییرات آب و هوایی و افزایش هزینه‌های نظارتی مواجه هستند.

کاهش قیمت در بخش انرژی

بخش انرژی این هفته شاهد کاهش شدید قیمت بود. نفت خام، دیزل و گاز طبیعی به دلیل عدم تاثیرگذاری محرک‌های اقتصادی چین بر تقاضا و هشدار آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) در خصوص خطر فزاینده‌ای از مازاد عرضه در سال آینده، همگی با کاهش قیمت مواجه شدند. اوپک پلاس در تلاش است تا در بازاری که با تقاضای ضعیف و رشد کم مصرف‌کننده‌های برتر مواجه است، به عرضه خود بیفزاید. علاوه بر این، تولید روزافزون کشورهای غیراوپک، به روند کاهش قیمت‌ها کمک کرده است.

نقش ژئوپلیتیک و تاثیر بر بازار انرژی

با وجود خطر احتمالی قطع عرضه ناشی از حمله احتمالی اسرائیل به زیرساخت‌های انرژی ایران، این ریسک همچنان نوسان دارد. به دلیل ضعف بنیادین بازار، تمایل به شرط‌بندی‌های بزرگ توسط معامله‌گران کاهش یافته است، چرا که احتمال زیان‌های بزرگ در صورت عدم وقوع چنین رویدادی وجود دارد. نشانه‌هایی از حمایت محدود در آخر هفته مشاهده شد که با کاهش ذخایر نفت خام ایالات متحده و کاهش شدید ذخایر بنزین به پایین‌ترین سطح دو سال اخیر همراه بود.

روند قیمت نفت خام برنت

نفت خام برنت، که شاخص جهانی است، پس از ناتوانی در عبور از میانگین متحرک 200 روزه در اوایل این ماه، اکنون به محدوده میانه 70 دلار بازگشته است. این سطح به عنوان نقطه تعادل در نظر گرفته می‌شود. نمودار نشان می‌دهد که قیمت برنت در دو سال گذشته بیشتر به‌صورت جانبی حرکت کرده است و معامله‌گران به دنبال عواملی هستند که ممکن است این بن‌بست را بشکند. از جمله این عوامل می‌توان به سرعت گذار به خودروهای الکتریکی، تأثیر کاهش نرخ بهره بر فعالیت‌های اقتصادی و مدیریت عرضه توسط اوپک اشاره کرد.

نتیجه‌گیری کلی: تحلیل و نوسانات بازارهای جهانی کالا و انرژی

در ماه‌های اخیر، بازارهای جهانی کالا و انرژی نوسانات شدیدی را تجربه کرده‌اند که تحت تأثیر عوامل گوناگونی مانند تغییرات سیاست‌های پولی، بحران‌های ژئوپلیتیک و تحولات اقتصادی در چین و ایالات متحده قرار داشته است.

• فلزات: در بخش فلزات، طلا همچنان به افزایش خود ادامه داده و به رکوردهای جدیدی دست یافته است، در حالی که مس با نوساناتی همراه بوده که بیشتر ناشی از کاهش محرک‌های اقتصادی چین و فشارهای جهانی بر تقاضا بوده است. تحلیل‌های بلندمدت نشان می‌دهد که با وجود چالش‌های کوتاه‌مدت، تقاضای رو به رشد برای مس در زمینه‌های مربوط به گذار به انرژی پاک و مشکلات تولید، می‌تواند به افزایش قیمت آن در آینده منجر شود.
• انرژی: در بازار انرژی، کاهش شدید قیمت‌های نفت خام، دیزل و گاز طبیعی در این هفته عمدتاً به دلیل کاهش تقاضا و نگرانی‌های مربوط به مازاد عرضه بوده است. با وجود تهدیدهای ژئوپلیتیکی، مانند احتمال درگیری اسرائیل و ایران، ضعف بنیادین بازار انرژی همچنان معامله‌گران را از سرمایه‌گذاری‌های بزرگ بازداشته است. تلاش اوپک پلاس برای مدیریت عرضه نیز به طور مستقیم بر قیمت‌ها تأثیرگذار بوده است.
• نگاه به آینده: نگاه کلی به آینده نشان می‌دهد که عوامل متعددی مانند کاهش نرخ بهره در ایالات متحده و سایر کشورها، پیشرفت در برنامه‌های محرک اقتصادی چین، و همچنین تحولات ژئوپلیتیکی همچنان به عنوان عناصر کلیدی در شکل‌دهی به مسیر بازارها نقش ایفا خواهند کرد. با این حال، عدم قطعیت‌های جهانی و تغییرات سریع در سیاست‌های اقتصادی باعث شده‌اند که پیش‌بینی مسیر دقیق بازارها دشوارتر از همیشه باشد.

این روندها نشان می‌دهند که سرمایه‌گذاران و تحلیلگران باید به تحولات اقتصادی و ژئوپلیتیکی به دقت توجه کنند و استراتژی‌های خود را بر اساس آخرین داده‌ها و نوسانات بازار تنظیم نمایند.