تحلیل جامع بازار طلا و کامودیتی‌ها: اولین رشد هفتگی در سه هفته، نوسانات انرژی و دانه‌ها، و اثرگذاری انتخابات آمریکا بر بازار

بازار کامودیتی‌ها پس از سه هفته کاهش، سرانجام با رشد قابل توجهی در بخش‌های انرژی و دانه‌ها به وضعیت مطلوب‌تری دست یافته است. با این حال، بازارهای فلزات گران‌بها همچنان تحت تأثیر سودگیری سرمایه‌گذاران از افزایش اخیر طلا و نوسانات اوراق قرضه هستند. با نزدیک شدن انتخابات آمریکا در تاریخ ۵ نوامبر و رقابت تنگاتنگ بین دو حزب، شاهد حساسیت بالای بازارهای مالی به این رویداد هستیم. در این تحلیل جامع به بررسی تحولات اخیر در بازار طلا، نفت خام، گاز طبیعی اتحادیه اروپا، پالادیوم، مس و روی، و همچنین محصولات کشاورزی مانند دانه‌ها و کاکائو خواهیم پرداخت.

۱. بخش انرژی و روند صعودی آن

بخش انرژی در هفته‌های اخیر با حمایت رشد قیمت نفت و گاز طبیعی، توانست به یکی از عوامل اصلی صعود بازار کامودیتی‌ها تبدیل شود. قیمت نفت خام، پس از افت قابل توجه در ماه گذشته که آن را به زیر سطح ۷۰ دلار رسانده بود، اکنون به محدوده جدیدی نزدیک به ۷۵ دلار رسیده است. این افزایش قیمت، ناشی از تقاضای ثابت و عواملی همچون احتمال تحریک اقتصادی چین و همچنین نگرانی‌ها از وضعیت ژئوپلیتیکی خاورمیانه است.

تحلیل قیمت نفت خام

از یک سو، نفت خام برنت که حدود یک ماه پیش به کمتر از ۷۰ دلار سقوط کرده بود، با افزایش تقاضا و محدودیت‌های عرضه اکنون به وضعیت بهتری دست یافته است. با این حال، ریسک‌های دوطرفه‌ای مانند افزایش احتمالی عرضه از سوی اوپک پلاس و نتایج انتخابات آمریکا وجود دارد که می‌تواند بازار را به سمت نوسانات بیشتری سوق دهد. در سناریوی مثبت، چنانچه چین به سیاست‌های محرک اقتصادی خود ادامه دهد و خاورمیانه دچار بحران شود، این امر می‌تواند به رشد بیشتری برای نفت منجر شود.

۲. وضعیت فلزات گران‌بها و اثر انتخابات آمریکا بر طلا

در بخش فلزات گران‌بها، طلا پس از یک رشد چشمگیر به سقف قیمتی جدیدی دست یافت که این امر باعث شد سرمایه‌گذاران برای سودگیری از این افزایش قیمت، بخشی از سرمایه‌های خود را به فروش برسانند. این روند اصلاحی به دلیل افزایش بازده اوراق قرضه آمریکا و تقویت دلار بود که به کاهش قیمت طلا منجر شد.

نقش انتخابات آمریکا در نوسانات طلا و نقره

انتخابات ۵ نوامبر ایالات متحده به دلیل رقابت شدید بین دو حزب، بازارها را در شرایط ناپایداری قرار داده است. در صورت پیروزی جمهوری‌خواهان (سناریوی “قرمز”)، این نگرانی وجود دارد که برنامه‌های هزینه‌ای دولت به شکل نامناسبی تأمین شود، که می‌تواند بدهی دولت را افزایش دهد و فشارهای اقتصادی زیادی به همراه داشته باشد. از سوی دیگر، در صورت پیروزی دموکرات‌ها، احتمالاً هزینه‌ها و سرمایه‌گذاری‌ها کاهش خواهد یافت. این دو سناریو نشان می‌دهند که نتیجه انتخابات می‌تواند به صورت قابل توجهی بر بازار طلا و سایر دارایی‌های ایمن تأثیرگذار باشد.

۳. بررسی گاز طبیعی اتحادیه اروپا

بازار گاز طبیعی اتحادیه اروپا در سال جاری با افزایش قابل توجهی در قیمت‌ها مواجه شده است، به طوری که قیمت این منبع انرژی اکنون به بالاترین سطح سالانه خود نزدیک شده است. این افزایش قیمت‌ها ناشی از چند عامل مختلف است که شامل قطعی‌های مکرر در تأمین گاز از نروژ و همچنین تنش‌های ژئوپلیتیک است که موجب افزایش ریسک در بازار شده‌اند.

چالش‌های پیش روی بازار گاز اروپا

با آغاز فصل زمستان، انتظار می‌رود رقابت بر سر گاز طبیعی مایع (LNG) میان اروپا و آسیا تشدید شود. این در حالی است که ذخایر گاز اروپا در سطح بالایی قرار دارد، اما قطع قرارداد جریان گاز روسیه به اوکراین از ابتدای ژانویه می‌تواند کاهش بیشتری در عرضه گاز ایجاد کند. این چالش‌ها به ویژه برای کشورهای شرق و مرکز اروپا که به شدت به گاز روسیه وابسته‌اند، به عنوان یک عامل کلیدی برای تداوم نگرانی‌ها در بازار به شمار می‌رود.

۴. فلزات صنعتی: توجه ویژه به مس و روی

بخش فلزات صنعتی در هفته گذشته تحت تأثیر تغییرات در سیاست‌های اقتصادی چین و تحولات دیگر قرار گرفت. قیمت مس به دلیل افزایش تقاضا در بخش انرژی‌های تجدیدپذیر، در محدوده قیمتی بالایی باقی مانده است. با این حال، روی به دلیل انباشت ذخایر در بورس فلزات لندن و کمبود عرضه به بالاترین سطح ۲۰ ماهه خود دست یافته است.

مس و روی: وضعیت بازار و چشم‌انداز آینده

مس به عنوان یکی از فلزات کلیدی در انرژی‌های تجدیدپذیر و انتقال انرژی سبز، همچنان با افزایش تقاضا روبه‌رو است و کاهش قابل توجهی در قیمت آن دیده نمی‌شود. این روند با توجه به هزینه‌های بالا برای معدن‌کاری و افزایش مقررات دولتی به احتمال زیاد ادامه خواهد یافت. از سوی دیگر، روی به دلیل انباشت انبارها و تقاضای بالا از سوی صنایع مرتبط، به افزایش قیمت‌ها ادامه داده است و داده‌ها نشان می‌دهند که در بورس فلزات لندن، برخی از خریداران عمده بیش از ۵۰ درصد ذخایر روی را در اختیار دارند که این مسئله می‌تواند به نگرانی‌ها از فشارهای عرضه اضافه کند.

۵. بازار محصولات کشاورزی: دانه‌ها و کاکائو

در بخش محصولات کشاورزی، دانه‌ها مانند ذرت و سویا به دلیل تقاضای صادراتی قوی از سوی ایالات متحده با افزایش قیمت همراه بوده‌اند. این رشد به ویژه به دلیل انتظار از تغییرات احتمالی سیاست‌های تجاری پس از انتخابات آمریکا است که می‌تواند به نوساناتی در بازار منجر شود. گزارش‌های وزارت کشاورزی ایالات متحده نشان می‌دهد که فروش ذرت به میزان ۴.۲ میلیون تن در هفته گذشته به بالاترین سطح خود از ماه می ۲۰۲۱ رسیده است.

کاهش قیمت کاکائو در آستانه تعطیلات

قیمت کاکائو نیز با کاهش مواجه شده است که به دلیل آغاز برداشت‌های عمده در ساحل عاج، بزرگترین تولیدکننده کاکائو، و بهبود شرایط عرضه است. این روند می‌تواند به کاهش قیمت‌ها در بلندمدت کمک کند. با این حال، کاهش اخیر در قیمت کاکائو احتمالاً به موقع برای کاهش قیمت شکلات در تعطیلات کریسمس نخواهد بود، اما احتمالاً برای سال آینده این تأثیرات مشهود خواهد بود.

۶. وضعیت پالادیوم و تحریم‌های جدید

پالادیوم که به عنوان یکی از فلزات کمیاب در صنعت خودرو به کار می‌رود، اخیراً به دلیل تحریم‌های جدید پیشنهادی علیه روسیه با رشد قیمت همراه بوده است. روسیه به همراه آفریقای جنوبی، تقریباً ۷۰-۸۰ درصد از تولید جهانی پالادیوم را در اختیار دارند و تحریم‌ها می‌توانند به نگرانی‌هایی درباره عرضه این فلز دامن بزنند. هرچند ضعف در صنعت خودروهای سنتی به دلیل کندی رشد اقتصادی و حرکت به سمت خودروهای الکتریکی ممکن است از تأثیرات بلندمدت تحریم‌ها بکاهد.

نتیجه‌گیری: چشم‌انداز کلی و ریسک‌های پیش‌رو

بازار کامودیتی‌ها در هفته اخیر با تحولات متعددی همراه بوده و شاهد رشد بخش‌های انرژی و محصولات کشاورزی و همچنین نوسانات در فلزات گران‌بها و صنعتی بوده‌ایم. با نزدیک شدن به انتخابات آمریکا، این رویداد به عنوان یکی از عوامل کلیدی نوسانات در بازارها تلقی می‌شود. بسته به نتیجه انتخابات و سیاست‌های مالی و اقتصادی آتی، ممکن است شاهد تغییرات زیادی در بازارهای مختلف باشیم. اگرچه بخش انرژی و فلزات گران‌بها همچنان به عنوان دارایی‌های ایمن برای سرمایه‌گذاران مطرح هستند، اما وجود ریسک‌های ژئوپلیتیک، نوسانات تقاضا و عرضه، و سیاست‌های آینده اقتصادی آمریکا می‌تواند بر روند قیمت‌ها تأثیرگذار باشد.