اوراق بهادار مرتبط با تورم شهرداری

اوراق بهادار مرتبط با تورم شهرداری، ابزارهای سرمایه‌گذاری هستند که توسط شهرداری‌های محلی منتشر می‌شوند، که در آن پرداخت‌های کوپن متغیر با نرخ تورم نمایه می‌شوند، همانطور که توسط شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) اندازه‌گیری می‌شود.

اوراق بهادار مرتبط با تورم شهرداری، اوراق بهاداری مشابه اوراق قرضه شهرداری است که به سرمایه گذاران فروخته می شود. آنها با یک سرمایه گذاری اصلی خریداری می شوند و نرخ کوپن ثابت یا نرخ بهره برای آن اصل پرداخت می کنند. آنها تاریخ سررسید مشخصی دارند و برای جمع آوری پول برای نوعی پروژه بهسازی شهرداری یا زیرساخت استفاده می شوند.

اوراق بهادار مرتبط با تورم شهرداری، مقدار اصل سرمایه را با گره زدن به شاخص قیمت مصرف کننده (CPI)، که معیار پذیرفته شده نرخ تورم واقعی است، تغییر می دهد. با تغییر اصل مفروض همراه با CPI، اوراق بهادار از دارنده آن در برابر ریسک تورم محافظت می کند. همچنین در صورت کاهش نرخ تورم، قیمت آنها افزایش نمی یابد. از آنجایی که سرمایه‌گذاران کمتری نسبت به اوراق مشارکت شهرداری اوراق بهادار مرتبط با تورم را خریداری می‌کنند، معامله با آن‌ها ممکن است دشوار باشد، بنابراین نقدشوندگی خاصی در نظر گرفته نمی‌شوند.

اوراق بهادار مرتبط با تورم شهرداری در مقابل اوراق قرضه شهرداری

اوراق بهادار مرتبط با تورم شهرداری از بسیاری جهات بسیار شبیه به اوراق قرضه شهرداری است. آنها هر دو توسط شهرداری ها برای جمع آوری پول برای پروژه های زیربنایی مانند جاده ها، پارک ها، مدارس و فرودگاه ها صادر می شوند. ساختار هر دوی آنها یکسان است، با یک مبلغ اصلی که سرمایه گذار می پردازد، و یک نرخ کوپنی که شهرداری برای نگهداری اوراق بهادار به دارنده آن می پردازد.

تفاوت بزرگ بین این دو این است که اوراق مشارکت شهرداری یک نرخ کوپن را برای مدت اوراق تا سررسید پرداخت می کند، در حالی که اوراق بهادار وابسته به تورم شهرداری، اصل مفروض را برای پیگیری تورم تنظیم می کند . با تعدیل اصل برای تورم، زمانی که نرخ کوپن محاسبه می شود، آن پرداخت نیز برای تورم تعدیل می شود. این باعث می شود که نرخ اوراق بهادار وابسته به تورم شهرداری که بیشتر از نرخ تورم پرداخت می شود، حفظ کند.

در دوره‌های تورم، اگر نرخ تورم بیشتر از نرخ کوپن بود، می‌توان با سرمایه‌گذاری در اوراق مشارکت شهرداری ضرر کرد، زیرا سود حاصل از اوراق کمتر از ارزشی بود که پول از طریق تورم از دست می‌داد. با گره زدن آن به CPI و تعدیل مقدار اصل سرمایه با نرخ تورم، نرخ کوپن بالای تورم تعلق می گیرد. به این ترتیب اوراق بهادار مرتبط با تورم شهرداری می تواند از سرمایه گذاران در برابر از دست دادن پول در دوره های تورم محافظت کند. همچنین به همین دلیل است که اوراق بهادار مرتبط با تورم شهرداری، نرخ کوپن کمتری را نسبت به اوراق قرضه شهری مشابه ارائه می دهند.